Infineon正迅速成為碳化硅領(lǐng)域的巨頭，除了與OEM達(dá)成銷售協(xié)議外，還建立了采購(gòu)聯(lián)盟，并斥資數(shù)十億美元建造晶圓廠。然而，隨著資本支出的增長(zhǎng)，問(wèn)題也隨之而來(lái)。Infineon是否在一個(gè)仍在努力尋找立足點(diǎn)的市場(chǎng)上做得太多了？

Infineon前不久出人意料地表示正在重組其全球銷售組織。Infineon的CMO Andreas Urschitz說(shuō)，Infineon希望“通過(guò)進(jìn)一步加強(qiáng)和精簡(jiǎn)銷售組織，為其雄心勃勃的增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備”。

Infineon宣布這一決定的聲明簡(jiǎn)潔明了，暗示這家歐洲半導(dǎo)體供應(yīng)商可能會(huì)發(fā)生更多變化。

不過(guò)，Infineon目前還在保守秘密，只承認(rèn)這些變化是為了應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。

Urschitz說(shuō)：“客戶的期望在迅速變化，其驅(qū)動(dòng)力是創(chuàng)新速度和更快的上市時(shí)間。Infineon簡(jiǎn)化了客戶界面，將相關(guān)產(chǎn)品和應(yīng)用專長(zhǎng)帶到了客戶的家門口，是幫助客戶取得成功的理想選擇?！?/p>

任何密切關(guān)注Infineon的人都不會(huì)完全驚訝于該公司正在不斷發(fā)展，并準(zhǔn)備在半導(dǎo)體行業(yè)中扮演更重要的角色。

這一點(diǎn)在碳化硅（SiC）領(lǐng)域最為明顯。在這一領(lǐng)域，Infineon毫不示弱，其目標(biāo)非常明確：主導(dǎo)功率電子元件和系統(tǒng)市場(chǎng)。

Infineon最近宣布在SiC領(lǐng)域的投資表明，該公司正在為一場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)做準(zhǔn)備。Infineon計(jì)劃斥資100多億歐元（110億美元）擴(kuò)建現(xiàn)有的晶圓廠，并在功率電子業(yè)務(wù)板塊增加新的晶圓廠。此外，該公司還在汽車、工業(yè)和其他市場(chǎng)與OEM、供應(yīng)商甚至競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手結(jié)成聯(lián)盟和合作伙伴關(guān)系。

加速擴(kuò)張

新出現(xiàn)的形象是，芯片制造商在SiC市場(chǎng)上都在加速擴(kuò)張，擺脫了傳統(tǒng)的蹣跚和保守戰(zhàn)略，在新興市場(chǎng)上采取了更具活力和侵略性的姿態(tài)。

由于SiC預(yù)計(jì)將在數(shù)年內(nèi)改變功率半導(dǎo)體行業(yè)，Infineon正處于十字路口。它可以鞏固現(xiàn)有地位，滿足于平均增長(zhǎng)，也可以尋求成為該行業(yè)的佼佼者。Infineon似乎已經(jīng)決定采取更積極、更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)戰(zhàn)略。

Infineon早在幾年前就開始在功率電子市場(chǎng)實(shí)施的計(jì)劃已初見成效，使其有望成為更強(qiáng)大的SiC供應(yīng)商，以及汽車、工業(yè)、醫(yī)療、能源和電力領(lǐng)域OEM的重要合作伙伴。

不過(guò)，潛在的擔(dān)憂是，這項(xiàng)計(jì)劃包括剛剛宣布的銷售重組，可能會(huì)造成混亂，且效果不如預(yù)期。Infineon的資本和人力資源也可能會(huì)捉襟見肘，改變其一貫穩(wěn)健的管理策略，并脫離其歐洲根基，轉(zhuǎn)變?yōu)橐患胰蛐云髽I(yè)。

這些擔(dān)憂有幾個(gè)方面。首先，Infineon最近在SiC領(lǐng)域的一系列投資和材料采購(gòu)舉措可能會(huì)對(duì)其管理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生負(fù)面影響。其次，該公司是否會(huì)在這個(gè)新興且仍在不斷發(fā)展的市場(chǎng)中超越自我。

Infineon的管理層并不這么認(rèn)為。他們表示，一連串的供應(yīng)聯(lián)盟以及新建晶圓廠或擴(kuò)建舊廠房的資本支出將幫助公司滿足未來(lái)的需求。資本支出計(jì)劃包括對(duì)馬來(lái)西亞Kulim工廠預(yù)計(jì)投資50億歐元。該公司在去年8月宣布投資的一份聲明中表示，“到本十年末，加上計(jì)劃在Villach和Kulim進(jìn)行的200毫米SiC轉(zhuǎn)換，SiC年收入潛力將達(dá)到約70億歐元”。

Infineon表示，其他交易包括擴(kuò)大與GlobalFoundries的采購(gòu)協(xié)議，該公司專注于汽車微控制器（如Aurix）以及電源管理和連接解決方案。Infineon還同意延長(zhǎng)與Wolfspeed的協(xié)議，該協(xié)議延長(zhǎng)了2018年協(xié)議的條款，在Wolfspeed晶圓廠為Infineon產(chǎn)品預(yù)留了產(chǎn)能。

Infineon的CEO Jochen Hanebeck在一份聲明中說(shuō)：“隨著SiC器件需求的持續(xù)增長(zhǎng)，我們正在采取多來(lái)源戰(zhàn)略，以確保獲得高質(zhì)量、全球性和長(zhǎng)期的150毫米和200毫米SiC晶圓供應(yīng)基地?！蔽覀兣cWolfspeed的長(zhǎng)期合作進(jìn)一步加強(qiáng)了Infineon未來(lái)幾年的供應(yīng)鏈彈性。

Infineon計(jì)劃到2030年在全球SiC市場(chǎng)上占據(jù)30%的份額，而這些協(xié)議的簽署正是Infineon計(jì)劃的一部分。Infineon在上述聲明中表示，“Infineon相信，公司在2025財(cái)年的SiC收入將超過(guò)10億歐元的目標(biāo)?！?/p>

Infineon在汽車行業(yè)簽署的其他協(xié)議更具戰(zhàn)略性，重點(diǎn)是與客戶建立更緊密的合作關(guān)系。今年1月，Infineon與本田簽訂協(xié)議，幫助這家日本公司確保關(guān)鍵零部件的供應(yīng)。雙方同意“穩(wěn)定供應(yīng)，并鼓勵(lì)相互轉(zhuǎn)讓知識(shí)和開展項(xiàng)目合作，以加快技術(shù)的上市時(shí)間”。

從根本上說(shuō)，本田獲得了一個(gè)有承諾的供應(yīng)商，而Infineon則為其產(chǎn)品確保了一個(gè)有保障的市場(chǎng)。不過(guò)，為了履行協(xié)議，Infineon必須確保其具備足夠的產(chǎn)能，因此它與Wolfspeed等公司達(dá)成了一系列供應(yīng)方交易。

積極的并購(gòu)Infineon并不以大膽的舉動(dòng)或?qū)θ魏问袌?chǎng)的瘋狂押注而著稱。但很明顯，該公司正逐漸擺脫1999年作為Siemens半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部門成立之初的沉穩(wěn)作風(fēng)。

Infineon曾一度滿足于通過(guò)常規(guī)的銷售擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但現(xiàn)在它在并購(gòu)市場(chǎng)上變得異?；钴S，幫助加速了半導(dǎo)體行業(yè)的整合。去年年底，Infineon斥資8.5億美元收購(gòu)了加拿大的GaN Systems，這是該公司在過(guò)去十年中進(jìn)行的14次并購(gòu)中的又一次。

在2015年1月以30億美元完成對(duì)International Rectifier的收購(gòu)后，Infineon似乎暫停了大型交易，直到2020年才開始出手，以90億歐元收購(gòu)了Cypress Semiconductor。Cypress的交易是對(duì)Infineon電源、汽車微控制器、傳感器和安全業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。

此后，Infineon在電源市場(chǎng)的其他收購(gòu)包括去年對(duì)3db Access AG的收購(gòu)。不過(guò)，據(jù)Reuters報(bào)道，CFO Sven Schneider告訴Focus Magazine，Infineon正在尋求其他高達(dá)30億美元的并購(gòu)交易。

財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

過(guò)往Infineon高管并不會(huì)像Schneider這樣談?wù)撽P(guān)于并購(gòu)的消息。

雖然Infineon是歐洲五大芯片制造商之一，但他的作風(fēng)一向非常低調(diào)。就連Infineon的收購(gòu)行動(dòng)也常常被低調(diào)處理。一直以來(lái)，Infineon上至CEO，下至普通員工，都很少出現(xiàn)在新聞中，他們更愿意讓財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)來(lái)為公司代言。

如今，Infineon的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)已經(jīng)說(shuō)明了一切。

在最近受新冠影響的低迷時(shí)期，許多半導(dǎo)體供應(yīng)商的銷售額都出現(xiàn)了下滑，但I(xiàn)nfineon卻安然無(wú)恙，甚至還出現(xiàn)了增長(zhǎng)。在截至今年9月的2023財(cái)年，Infineon的收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的163億歐元（約合177億美元），比2022財(cái)年的142億歐元增長(zhǎng)了15%。與三年前86億歐元的銷售額相比，該公司的收入幾乎翻了一番。

從收入和市場(chǎng)估值來(lái)看，Infineon目前已成為歐洲最大的芯片制造商。根據(jù)分析師目前的預(yù)測(cè)，Infineon今年的收入冠軍頭銜可能會(huì)被ST奪走。分析師預(yù)計(jì)，Infineon 2024財(cái)年的營(yíng)收將下降2.5%，降至159億歐元，2025財(cái)年將上升至共識(shí)平均值179.6億歐元。Infineon承認(rèn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)疲軟帶來(lái)了不利因素。

Infineon的CEO Hanebeck在一份聲明中表示：“在當(dāng)前困難的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，Infineon表現(xiàn)強(qiáng)勁?！拔覀冋诓粩噙m應(yīng)這種形勢(shì)。同時(shí)，我們?nèi)灾铝τ谖磥?lái)的重大投資，因?yàn)槲覀兿Ｍ萌ヌ蓟蛿?shù)字化帶來(lái)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)遇?！?/p>

什么樣的Infineon？

這顯然不是以前的Infineon。但在SiC市場(chǎng)和其他領(lǐng)域，它又想成為什么樣的公司呢？

與此同時(shí)，我們利用Infineon在SiC市場(chǎng)的現(xiàn)有信息，描繪了一個(gè)處于轉(zhuǎn)型期企業(yè)的廣闊圖景。但問(wèn)題依然存在。我們是否正在目睹Infineon擺脫20多年來(lái)穩(wěn)定且保守的管理模式？或者說(shuō)，這僅僅是在充滿地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的特定時(shí)期，為實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)而成立的一個(gè)畸形企業(yè)？

答案就在Infineon在SiC市場(chǎng)的行動(dòng)以及Hanebeck管理團(tuán)隊(duì)在未來(lái)幾年推出的其他行動(dòng)的結(jié)果。

不過(guò)，現(xiàn)在我們只需指出，如果Infineon在SiC市場(chǎng)的行動(dòng)成為其在其他細(xì)分市場(chǎng)的樣板，那么競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就會(huì)為每一美元的銷售額展開激烈的爭(zhēng)奪。

如果SiC市場(chǎng)的行動(dòng)平淡無(wú)奇，或者預(yù)測(cè)失誤，Infineon最終可能會(huì)坐擁一個(gè)龐大且低效的系統(tǒng)，從而對(duì)其財(cái)務(wù)狀況造成壓力。

Infineon對(duì)SiC市場(chǎng)的押注異常巨大。迄今為止，Infineon獲得的回報(bào)是銷售額的增長(zhǎng)，如果SiC市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)大，這種增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)下去。然而，在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域采取同樣的戰(zhàn)略可能會(huì)造成混亂，尤其是因?yàn)檫@可能涉及到比預(yù)期更深層次的變革。不過(guò)，現(xiàn)在看來(lái)，該公司擴(kuò)大投資的戰(zhàn)略可能正是它在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的半導(dǎo)體市場(chǎng)上所需要做的。

審核編輯：黃飛