前言：以太坊2.0采用pos共識機(jī)制，它如何來激勵人們質(zhì)押代幣，如何保證網(wǎng)絡(luò)的安全？什么是合適的發(fā)行率？

每個區(qū)塊鏈系統(tǒng)的核心是區(qū)塊的創(chuàng)建以及由此產(chǎn)生的代幣。對任何區(qū)塊鏈的存續(xù)來說這都很重要，因為通過產(chǎn)出新代幣并將它們給到礦工或者質(zhì)押者，網(wǎng)絡(luò)能夠激勵人們提高哈希率或者質(zhì)押代幣，以保障網(wǎng)絡(luò)的安全。鑒于以太坊和比特幣二者的網(wǎng)絡(luò)均存儲著成百上千億美元的價值，為了使網(wǎng)絡(luò)免遭攻擊，礦工或者質(zhì)押者得到適當(dāng)?shù)莫剟钪陵P(guān)重要。

目前在以太坊中，以上所提及的獎勵是由區(qū)塊獎勵以及交易費用實現(xiàn)的，在PoW機(jī)制中，這些獎勵是支付給發(fā)現(xiàn)下一個區(qū)塊的礦工的。在接下來的幾年，以太坊將這套獎勵系統(tǒng)轉(zhuǎn)為PoS機(jī)制，它會向創(chuàng)造下一個區(qū)塊的驗證者進(jìn)行支付。這一轉(zhuǎn)變帶來許多變化，但其中最大的是圍繞以太坊這一協(xié)議的基本經(jīng)濟(jì)學(xué)會發(fā)生改變。我想要以較高層級來描述這些變化，但首先我們必須明白現(xiàn)在這套系統(tǒng)是如何運(yùn)轉(zhuǎn)的。

在PoW機(jī)制中，礦工獲得區(qū)塊獎勵，這反過來有助于支付他們的運(yùn)營成本，理想的話，還能幫助他們獲得利潤。這部分利潤很大程度上取決于相關(guān)資產(chǎn)的價格，這就是為什么我們通?？吹焦Ｂ孰S著價格波動。隨著以太坊價格在2016-2018年期間的快速增長，為了更好地將健全的經(jīng)濟(jì)原理同適當(dāng)?shù)陌踩Ц督Y(jié)合，該網(wǎng)絡(luò)決定將其獎勵從5個以太坊削減到2個以太坊。這類似于比特幣，其區(qū)塊獎勵減半每四年發(fā)生一次。

這一決定背后的原理是，為了成為貨幣以及強(qiáng)有力的價值存儲，該網(wǎng)絡(luò)必須保持調(diào)整其區(qū)塊獎勵并使其隨時間變化最終降至零。更少的供應(yīng)量意味著更小的拋售壓力，這反過來賦予以太坊持有者以信心——其價值是會積累的。再次，這里最重要的是盡可能保持最低限度的發(fā)行，同時仍能保護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全。

以太坊過去、現(xiàn)在及未來的發(fā)行率

這解釋了圖表上到Serenity Phase 0事件為止的所有內(nèi)容，后者將在2020年初開始，屆時Ethereum 2.0將開始運(yùn)行。我不想涉及這些階段本身的太多細(xì)節(jié)，而是聚焦于它會如何影響我們目前所探討的東西。

在新的鏈上，礦工的概念將被權(quán)益質(zhì)押者替代。這意味著將不再需要利用顯卡挖礦，以太坊用戶只需發(fā)送32枚以太幣并質(zhì)押它們即可。每個權(quán)益質(zhì)押者將完成從提議到證明區(qū)塊的一系列任務(wù)，并將因此而獲得獎勵。PoS機(jī)制的一個非常重要因素是，它使得我們在保持最小代幣發(fā)行的同時更容易確保網(wǎng)絡(luò)安全，這也反過來讓以太坊成為一個更強(qiáng)大的SoV。

這是因為新產(chǎn)生的代幣只是在任何特定時刻在那些權(quán)益質(zhì)押者之間散發(fā)，并且我們不需要整個網(wǎng)絡(luò)的代幣去質(zhì)押來確保網(wǎng)絡(luò)安全。事實上，大概有ETH總量5-10%的代幣質(zhì)押即可保證安全。這意味著網(wǎng)絡(luò)的整體發(fā)行率可以大大降低。

首先，我想強(qiáng)調(diào)的是，因為相關(guān)規(guī)范仍處于實時開發(fā)中，所以這些數(shù)字也仍有爭議，并且我希望它們能夠在Phase 0發(fā)布前上漲一些（大約25%的樣子）。如我們在表中所見，基于給到權(quán)益質(zhì)押者的經(jīng)濟(jì)激勵，市場會決定有多少權(quán)益代幣會被質(zhì)押。我預(yù)期質(zhì)押的以太幣在一千萬枚的水平，這將使得以太坊網(wǎng)絡(luò)的新增發(fā)行率每年處于0.24%的水平，這比目前的水平低95%。

就像挖礦，質(zhì)押也會產(chǎn)生成本，這就是設(shè)定這些數(shù)值的重要原因。我們想要確保驗證者沒有虧本運(yùn)行，否則幾乎不會有代幣被質(zhì)押在網(wǎng)絡(luò)上。每一個驗證者想要運(yùn)行一個信標(biāo)節(jié)點（beacon node），然后根據(jù)他們所擁有的以太幣來運(yùn)行盡可能多的驗證客戶端。

在深挖相關(guān)規(guī)范并且同研究以太坊2.0的人對話后，我對以太坊驗證者年度運(yùn)營成本的最新估計為：每個信標(biāo)節(jié)點120美元，并且每增加一個驗證器則增加60美元。我們以上述成本為前提，假設(shè)以太幣的價格為165美元并且每天的網(wǎng)絡(luò)交易費用為500個以太幣，這將為驗證者付出款項：

顯然如果以太坊價格表現(xiàn)優(yōu)異，這些回報也將上漲，但值得稱道的是，即使是在熊市，驗證者們?nèi)杂袆恿\(yùn)行質(zhì)押總量達(dá)一千萬個以太幣的節(jié)點。

這是一份對以太坊2.0經(jīng)濟(jì)激勵的速覽。我希望它鼓勵人們更深地挖掘相關(guān)內(nèi)容，并幫助研究適當(dāng)?shù)募畲胧?、預(yù)估成本以及更多東西。

更新：因為作為驗證者離線，關(guān)于不活躍漏出，我有一些問題，以下是相關(guān)場景以及它們?nèi)绾斡绊戲炞C者的收益：

1.區(qū)塊正在確定最終性，而你是離線的。在x=current_interest（當(dāng)前利息）的一年內(nèi)，你的存儲將可能會損失x%。

2.區(qū)塊還沒有最終確定（大于33%的驗證者離線，不太可能），并且你是離線的。這可能使你在18天內(nèi)損失60%。

我們給第一個場景舉個簡單的例子：你以2.5%的利息存了32個以太幣，每天在線你就能獲得0.00219個以太幣。每天離線你則會損失0.00219個以太幣?，F(xiàn)在算算你的年化凈利吧。

藍(lán)狐筆記附錄：

下面是V神建議的最新發(fā)行率：（藍(lán)狐筆記注：最新的年化回報比上一個版本有了大幅提升，它也要考慮市場上eth借貸收益，目前有些借貸年化超過6.2%。）