歷時(shí)半年的審計(jì)評(píng)估工作完成后，雷科防務(wù)日前正式公布了收購(gòu)西安恒達(dá)及江蘇恒達(dá)100%股權(quán)的相關(guān)草案。草案顯示，公司擬通過(guò)發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換債券及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式向西安恒達(dá)和江蘇恒達(dá)全體股東購(gòu)買(mǎi)西安恒達(dá)及江蘇恒達(dá)100%股權(quán)，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)前提下，西安恒達(dá)及江蘇恒達(dá)100%股權(quán)合計(jì)評(píng)估值為6.25億元，經(jīng)交易雙方協(xié)商確定，本次交易作價(jià)為6.25億元，其中，西安恒達(dá)100%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)為5.63億元，江蘇恒達(dá)100%股權(quán)交易對(duì)價(jià)為6250萬(wàn)元，交易標(biāo)的合計(jì)對(duì)價(jià)為6.25億元。

外延并購(gòu)豐富全產(chǎn)業(yè)鏈

資料顯示，雷科防務(wù)于2010年5月28日在深交所掛牌上市，公司原主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為冰箱、空調(diào)用蒸發(fā)器、冷凝器以及鋁板(箔)、銅管的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。近年來(lái)，公司通過(guò)外延式并購(gòu)主業(yè)實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型。

2015年6月份，公司收購(gòu)理工雷科100%股權(quán)，進(jìn)入軍工電子信息領(lǐng)域，業(yè)務(wù)范圍拓展至嵌入式實(shí)時(shí)信息處理、復(fù)雜電磁環(huán)境測(cè)試與驗(yàn)證及評(píng)估、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航及雷達(dá)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2016年2月份，公司完成愛(ài)科特70%股權(quán)的收購(gòu)，公司軍工電子信息領(lǐng)域新增通信、雷達(dá)用微波信號(hào)分配管理及接收處理業(yè)務(wù)。2016年7月份，公司完成對(duì)奇維科技100%股權(quán)的收購(gòu)，公司軍工電子信息領(lǐng)域擴(kuò)寬至嵌入式計(jì)算機(jī)、固態(tài)存儲(chǔ)等業(yè)務(wù)。2017年8月份，公司完成蘇州博海51.16%股權(quán)的收購(gòu)，2019年3月份，公司進(jìn)一步收購(gòu)蘇州博海14.84%股權(quán)，完善公司軍工電子信息業(yè)務(wù)在微波毫米波小型化系統(tǒng)及模塊研制的布局。目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括嵌入式實(shí)時(shí)信息處理業(yè)務(wù)、存儲(chǔ)類(lèi)產(chǎn)品、微波組件及射頻信道設(shè)備、復(fù)雜電磁環(huán)境測(cè)試及驗(yàn)證與評(píng)估業(yè)務(wù)、高精度微波及毫米波成像探測(cè)雷達(dá)業(yè)務(wù)、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航接收機(jī)業(yè)務(wù)等。

“本次擬收購(gòu)的西安恒達(dá)，與現(xiàn)有雷達(dá)通信產(chǎn)品處于同一產(chǎn)業(yè)鏈條，具有上下游的依存關(guān)系?！睂?duì)于本次收購(gòu)，華泰證券航天軍工行業(yè)分析師王宗超表示看好，其在研報(bào)中分析認(rèn)為，上市公司目前正在積極布局汽車(chē)?yán)走_(dá)領(lǐng)域，收購(gòu)標(biāo)的之一的西安恒達(dá)已與國(guó)內(nèi)近十家汽車(chē)毫米波雷達(dá)前裝、后裝廠建立了合作業(yè)務(wù)，并且擁有測(cè)試頻率高達(dá)110GHz的5m、9m、21m三間暗室，提供28Ghz、77Ghz毫米波雷達(dá)天線產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、測(cè)試、驗(yàn)證等服務(wù)，其認(rèn)為收購(gòu)此項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)于雷科防務(wù)來(lái)說(shuō)將有助于公司繼續(xù)推進(jìn)民用毫米波雷達(dá)市場(chǎng)布局。

據(jù)了解，西安恒達(dá)主要從事微波天線、微波有源及無(wú)源器件、微波系統(tǒng)集成的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)，江蘇恒達(dá)為西安恒達(dá)配套生產(chǎn)相關(guān)微波產(chǎn)品，兩者在業(yè)務(wù)上存在緊密聯(lián)系，是不可分割的完整業(yè)務(wù)體系。故而本次交易將西安恒達(dá)與江蘇恒達(dá)視作同一資產(chǎn)組，共同作為交易標(biāo)的。

三年業(yè)績(jī)承諾1.57億元

“其實(shí)在今年1月份的時(shí)候我們已經(jīng)披露了收購(gòu)預(yù)案，不過(guò)當(dāng)時(shí)相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估等工作尚未全部完成。”公司副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)劉訓(xùn)雨在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前已披露的草案是在原預(yù)案的基礎(chǔ)上對(duì)收購(gòu)的相關(guān)事項(xiàng)做了更進(jìn)一步的細(xì)化。

依據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告，本次交易采取資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法作為評(píng)估方法，最終選擇收益法的結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)，西安恒達(dá)及江蘇恒達(dá)100%股權(quán)合計(jì)評(píng)估值為6.25億元，較基準(zhǔn)日賬面凈資產(chǎn)增值458.85%。

記者注意到，本次交易設(shè)有業(yè)績(jī)承諾。業(yè)績(jī)承諾方承諾標(biāo)的公司(含西安恒達(dá)及江蘇恒達(dá)，模擬合并)2019年至2021年凈利潤(rùn)承諾數(shù)分別不低于4000萬(wàn)元、5200萬(wàn)元、6500萬(wàn)元。交易雙方約定，業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，在利潤(rùn)考核過(guò)程中剔除因?qū)ξ靼埠氵_(dá)、江蘇恒達(dá)高管團(tuán)隊(duì)及核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的股份支付費(fèi)用的影響，即以股份支付費(fèi)用確認(rèn)前的實(shí)際凈利潤(rùn)與承諾利潤(rùn)進(jìn)行對(duì)比并考核，否則業(yè)績(jī)承諾方應(yīng)按照協(xié)議約定對(duì)上市公司予以補(bǔ)償。

“草案已經(jīng)公司第二次董事會(huì)審議通過(guò)，交易還需要上市公司股東大會(huì)審議通過(guò)，同時(shí)報(bào)送給中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。”劉訓(xùn)雨表示。

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