定制化程度高是PCB最重要的特點(diǎn)。PCB在使用時(shí)的場(chǎng)景、產(chǎn)品、性能、材料、面積等各方面均有非常大的差異，導(dǎo)致不同PCB在所使用的元件種類、連接線粗細(xì)、布線密度等方面也有非常大的變化，所以不同PCB的差異化程度非常高，一般沒(méi)有兩塊相同的PCB，這就要求PCB企業(yè)具有非常強(qiáng)的定制化生產(chǎn)能力。PCB行業(yè)雖然具有一些通用的基本工藝，但最重要的是根據(jù)基材厚度和材質(zhì)、線寬和線距的精度要求、設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)規(guī)模以及客戶指定的其他專門(mén)要求，確定不同的生產(chǎn)工藝和設(shè)備。

正因?yàn)镻CB行業(yè)具有非常強(qiáng)的定制化特點(diǎn)，所以客戶更換PCB供應(yīng)商具有較高的成本，所以客戶通常愿意保持價(jià)格的穩(wěn)定以便獲得穩(wěn)定的PCB供應(yīng)，所以PCB產(chǎn)品的價(jià)格彈性并不大。

另外PCB的定制化特點(diǎn)導(dǎo)致PCB廠商的效率通常隨著規(guī)模擴(kuò)大而下降，所以PCB行業(yè)是一個(gè)參與者眾多的行業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局非常分散。根據(jù)Prismark的統(tǒng)計(jì)，2017年全球第一大PCB廠商為***地區(qū)的臻鼎，其2017年?duì)I收為35.88億美元，在全球PCB行業(yè)的市占率也僅為6.10%，而前十大PCB廠商的市占率僅為33.51%，供給格局非常分散。

生產(chǎn)工藝的特點(diǎn)決定了PCB行業(yè)的盈利不是依靠技術(shù)水平，而是依靠成本管控能力。

PCB的生產(chǎn)工序較為繁瑣，通常具有內(nèi)層制作、黑化、壓合、鉆孔、電鍍等40多道工序。以剛性電路板為例，通常包括曝光、顯影、蝕刻、鍍銅、退膜等工藝。盡管PCB具有很強(qiáng)的定制化特點(diǎn)，但是這些最基本的工序都是必須的，只是在具體的參數(shù)上會(huì)存在差異。

盡管工序繁瑣，但其實(shí)PCB的每一道工序的難度并不太大，都已經(jīng)是較為成熟的工藝，廠商也很難對(duì)這些工藝?yán)^續(xù)進(jìn)行非常大的創(chuàng)新。所以總體上而言，PCB企業(yè)之間的技術(shù)差異并不大，很難通過(guò)技術(shù)水平的差異來(lái)獲得較高的盈利。

成本管控能力直接決定企業(yè)的盈利能力。我們從重點(diǎn)PCB企業(yè)在2017年的毛利率可以看出，崇達(dá)技術(shù)和景旺電子作為業(yè)界公認(rèn)的成本管控能力較為強(qiáng)大的公司，其同樣擁有較為領(lǐng)先業(yè)界的盈利能力。

由于技術(shù)差異并不大，所以成本管控能力就成為PCB企業(yè)盈利能力差異的最關(guān)鍵因素。成本管控體現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)的方方面面，直接取決于公司的管理水平，需要從細(xì)節(jié)做起，例如景旺電子提出的“七大浪費(fèi)”，就是公司管理能力的一個(gè)體現(xiàn)。

在PCB的成本構(gòu)成中，直接材料成本占比通常達(dá)到60%左右，直接人工成本占比通常達(dá)到15%左右，制造費(fèi)用成本占比通常達(dá)到25%左右。但直接成本中的覆銅板企業(yè)具有很強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)，所以PCB企業(yè)的降成本主要通過(guò)降低制造和勞動(dòng)力成本來(lái)實(shí)現(xiàn)，其中降低制造成本主要通過(guò)自動(dòng)化來(lái)提高生產(chǎn)效率和良率來(lái)實(shí)現(xiàn)，降低勞動(dòng)力成本主要通過(guò)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移來(lái)實(shí)現(xiàn)。

由于技術(shù)差異并不大，所以成本管控能力就成為PCB企業(yè)盈利能力差異的最關(guān)鍵因素。成本管控體現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)的方方面面，直接取決于公司的管理水平，需要從細(xì)節(jié)做起，例如景旺電子提出的“七大浪費(fèi)”，就是公司管理能力的一個(gè)體現(xiàn)。