摘要

電池業(yè)務分拆之后，一方面有助于實現(xiàn)高效的決策和靈活的組織運營；另一方面，以獨立子公司的身份，有利于LG化學得到更多的投資機會。

9月17日，LG化學召開理事會通過了分拆電池業(yè)務的決議，計劃在12月1日成立電池新公司（暫定為LG Energy Solution）。

分拆將通過存續(xù)分拆的方式，LG化學持有新公司的全部股權(quán)。新成立的電池公司事業(yè)將涵蓋電池材料、電池單體、電池包生產(chǎn)及銷售，以及電池保養(yǎng)/維護、租賃、充電、回收再利用等電池全生命周期的多樣化服務。

業(yè)內(nèi)分析，電池業(yè)務分拆之后，一方面有助于實現(xiàn)高效的決策和靈活的組織運營；另一方面，以獨立子公司的身份，有利于LG化學得到更多的投資機會。

電池業(yè)務的分拆也顯示出目前LG化學面臨的壓力。LG化學持續(xù)的動力電池產(chǎn)能擴張，附帶著極大的資金壓力與風險。

據(jù)LG化學規(guī)劃，2020年四大生產(chǎn)基地合計產(chǎn)能將擴大至100GWh。LG化學迄今在電池業(yè)務上的投資已經(jīng)超過10萬億韓元，今年預計用于電池業(yè)務的支出費用高達6萬億韓元。

電池業(yè)務的擴大投入會繼續(xù)增加公司的財務負擔，電池“起火”等不確定因素也導致LG化學發(fā)生一定的虧損。不過分拆后可以加強各細分部門的專業(yè)性，可能有利于其對電池安全的進一步解決。

然而，相較于大量的生產(chǎn)基礎設施投資，LG化學電池業(yè)務的利潤率卻不算很好。

財務數(shù)據(jù)顯示，LG化學在2020年Q1電池業(yè)務營收為2.26萬億韓元（約合人民幣131.2億元），但營業(yè)虧損為518億韓元（約合人民幣3億元）。2020年Q2電池業(yè)務營收達2.82萬億韓元（約合人民幣166億元），貢獻營業(yè)利潤1555億韓元（約合人民幣9億元），實現(xiàn)2018年第四季度以來首次獲利。

韓國SNE Research報告顯示，2020年1-7月全球動力電池裝機量為53.3 GWh，比去年同期減少16.8%。然而LG化學產(chǎn)能大幅上漲，今年1-7月裝機量累計達13.4GWh，同比增加97.4%。

目前，LG化學在歐洲的客戶涵蓋通用汽車、福特、雷諾、沃爾沃、奧迪、大眾汽車和戴姆勒等。LG化學表示，今年第三季度或因歐洲汽車電池出貨量的擴大，實現(xiàn)銷售的增長。

LG化學預計，至2024年新公司的銷售額將達255億美元。

行業(yè)觀點認為，將成長性高的電池事業(yè)分拆，或有利于LG化學營收的增加，與全球企業(yè)的合作也將進一步拓展，分拆之后，也可望拉開與SKI及三星SDI的差距。