1、2020年10月中國乘用車市場：銷量連續(xù)四個月同比正增長

近日，中國乘聯(lián)會發(fā)布的乘用車銷售數(shù)據(jù)顯示，10月份國內(nèi)乘用車批發(fā)銷量為207.2萬輛，環(huán)比增長0.5%，同比增長8.7%;零售銷量為199.2萬輛，環(huán)比增長4.3%，同比增長8%。至此，國內(nèi)乘用車市場銷量已實(shí)現(xiàn)7月以來，連續(xù)四個月的同比正增長。

此外，中國乘用車市場7-10月份的每月同比增長數(shù)據(jù)均在8%左右，為近兩年來的高位增速。從累計(jì)數(shù)據(jù)來看，今年1-10月份，乘用車零售銷量同比減少10.2%至1492萬輛，較1-9月份的同比跌幅已收窄了2個百分點(diǎn)，進(jìn)一步說明在疫情得到控制后，行業(yè)正逐漸步入復(fù)蘇階段。

具體來看，乘用車市場快速恢復(fù)的原因主要有兩個方面：

一方面是來自新能源車市場的持續(xù)景氣，2020年10月份國內(nèi)新能車市場的批發(fā)銷量為14.4萬輛，環(huán)比增長15.9%，同比增長119.8%。

另一方面是源于豪華車市場的高速增長，10月份，在BBA供給不足，抑制零售銷量的情況下，國內(nèi)豪華車零售銷量仍同比增長了30%。

2、自主品牌和合資品牌的增速表現(xiàn)則相對一般

2020年10月份，自主品牌零售同比增長6%，環(huán)比增長14%;主流合資品牌零售同比增長6%，環(huán)比增長1%。不過，龍頭車企的優(yōu)勢依然明顯，頭部品牌中長城汽車、廣汽自主、長安自主銷量同比增速為17.9%、28.2%、42.1%。

實(shí)際上，從上個月已經(jīng)披露完的車企Q3業(yè)績來看，多數(shù)車企的盈利能力已經(jīng)開始恢復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，A股乘用車板塊公司營收同比增長11.13%;歸母凈利潤同比增長87.72%，整體毛利率回升至了11.7%。

其中，頭部車企的增速尤為明顯，如長城汽車、廣汽集團(tuán)、比亞迪，營收同比增長了23.6%、19.3%、40.7%。申銀萬國汽車研究員認(rèn)為，今年Q3業(yè)績超預(yù)期的車企較往期顯著增加，行業(yè)在Q3全面復(fù)蘇得到了進(jìn)一步的確立。

2、新能源汽車迎來了空前發(fā)展機(jī)遇

作為汽車市場未來發(fā)展的一個風(fēng)向標(biāo)，新能車迎來了空前的發(fā)展機(jī)遇。高增的數(shù)據(jù)背后，以特斯拉為代表的新能源造車新勢力的崛起，正深刻地沖擊著傳統(tǒng)汽車行業(yè)的格局。

10月份，比亞迪、特斯拉實(shí)現(xiàn)新能車單月銷量為2.2萬輛、1.2萬輛，均突破了萬輛級別，蔚來、小鵬、理想銷量雖未破萬，但也均獲得了翻倍甚至以上的增長。

優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，也帶動了新勢力車企在二級市場的表現(xiàn)，盡管目前整體銷量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及傳統(tǒng)造車廠，但部分新勢力車企的市值，已經(jīng)超過了不少傳統(tǒng)車企巨頭。

新勢力勢如破竹，傳統(tǒng)車企其實(shí)也感受到了危機(jī)。實(shí)際上，已經(jīng)有不少公司開始了在新能車市場的布局，以求扳回一城。

今年，上汽通用五菱推出的宏光MINI EV，就拿下2.38萬輛的銷量，成為了10月新能車單車銷冠。盡管面向的是低端微型電動車市場，但這向新能車領(lǐng)域邁出的第一步，無疑有著重要的象征意義。

本月初，大眾集團(tuán)在深圳發(fā)布了兩款I(lǐng)D.4系列新能源車型，也一度被市場認(rèn)為是迎戰(zhàn)造車新勢力的利器。此前，大眾集團(tuán)在歐洲市場推出的ID.3 系列車型，一度被熱賣成了爆款。因此，市場也對ID.4車型在中國的銷售，寄予了很大的期待。

事實(shí)上，新能車的火爆早在歐洲就開始了。由于歐盟對碳排放標(biāo)準(zhǔn)的要求日漸提升以及新能源汽車補(bǔ)貼政策的實(shí)施，新能車產(chǎn)品在歐洲市場的增速和滲透率都在不斷提升。

機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲主要六國，德國、挪威、法國、瑞典、西班牙、英國，10月份新能源汽車的銷量分別同比增長了302.6%、67.8%、214.3%、190.7%、169.2%、172.1%;滲透率分別達(dá)到了17.5%、79.1%、11.8%、36.1%、5.8%、12.1%。

行業(yè)分析人士認(rèn)為，國內(nèi)新能源汽車新車型密集推出，疊加海外碳排放和補(bǔ)貼政策的加碼，未來隨著海內(nèi)外新冠疫情的逐步控制，復(fù)工得以順利進(jìn)行，國內(nèi)外需求共振或?qū)有履苘嚠a(chǎn)業(yè)鏈景氣持續(xù)向上。

從各公司披露的三季度機(jī)構(gòu)持倉情況來看，今年三季度，機(jī)構(gòu)汽車重倉股的市值占全部重倉股市值的比例為1.77%，是自去年四季度以來的首次提升，市場對汽車板塊的重視程度正逐步提高。

不過，上述行業(yè)分析人士表示，雖然汽車板塊的產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇邏輯比較順暢，但映射到二級市場的行情，其實(shí)已經(jīng)在7月份開始啟動了，經(jīng)過三個多月的上漲，短期需要注意板塊有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

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