4月底，愛仕達(dá)公布其2020年業(yè)績報告，報告顯示，2020年公司營業(yè)收入28.92億元，同比減少6.49億元，降幅為18.33%；凈利潤為1.02億元，同比減少0.26億元，降幅為20.30%；扣非凈利潤為-1.83億元，同比減少2.78億元，降幅為294.08%。

愛仕達(dá)年報截圖（來源：愛仕達(dá)）

其中三大主營業(yè)務(wù)中，炊具營收22.67億元，同比減少4.67億元，降幅為17.09%；小家電業(yè)務(wù)營收2.75億元，同比減少1.69億元，降幅為38.10%；機(jī)器人業(yè)務(wù)2020年營收2.78億元，同比上漲0.05億元，漲幅為1.77%。

愛仕達(dá)年報截圖（來源：愛仕達(dá)）

機(jī)器人業(yè)務(wù)作為愛仕達(dá)主營業(yè)務(wù)中唯一逆勢上漲的部分，這一業(yè)務(wù)是怎么發(fā)展的？微增的背后有什么故事？

從 “炊具、家電” 到 “炊具、家電、機(jī)器人”

愛仕達(dá)進(jìn)軍機(jī)器人是在2016年，背后何深意？

2010年，愛仕達(dá)或是為了解決自身主營業(yè)務(wù)炊具溢價空間較小的問題，開始進(jìn)軍小家電領(lǐng)域，計劃投入1.641億元募集資金用于小家電建設(shè)項目，同時提出在2010年躋身廚房小家電業(yè)務(wù)國內(nèi)前5名的目標(biāo)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年愛仕達(dá)小家電產(chǎn)品營業(yè)收入為1.20億元，占營業(yè)收入比重為4.6%。

與愛仕達(dá)同時進(jìn)入小家電領(lǐng)域的還有另一炊具行業(yè)巨頭—蘇泊爾，2010年，廚房小家電營業(yè)收入27.29億元，占公司營業(yè)收入的比例不到50%。

2011年，愛仕達(dá)收購步步高小家電業(yè)務(wù)。隨后的2012年-2016年，小家電業(yè)務(wù)仍未有較大起色。

根據(jù)愛仕達(dá)2016年年度業(yè)績報告，2016年愛仕達(dá)營收25.47億元，其中炊具貢獻(xiàn)營收22.34億元，占總營收的87.70%；家電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收2.84億元，僅占總營收的11.16%。

而同樣進(jìn)入小家電領(lǐng)域的蘇泊爾，在其2016年年報表示，其電器業(yè)務(wù)營收已達(dá)74億，占比50%以上，小家電業(yè)務(wù)在市場份額已處行業(yè)第二的地位，

愛仕達(dá)在2016年年報中還表明，公司小家電業(yè)務(wù)經(jīng)多年積累仍未進(jìn)入主流企業(yè)行列，主要產(chǎn)品的市場占有率不高，產(chǎn)銷量尚未達(dá)到經(jīng)濟(jì)規(guī)模，隨著小家電市場競爭加劇，面臨較大的市場壓力。

此外，2016年，在金融風(fēng)暴后，機(jī)器人市場進(jìn)一步復(fù)蘇，深圳阿爾法機(jī)器人登上了春晚，展示了中國機(jī)器人的技術(shù)成果；美的正在謀劃收購庫卡股份；江蘇昆山富士康開始了機(jī)器人換人，縮減人員6萬。機(jī)器人開始活躍在各個領(lǐng)域。

也正是這一年，愛仕達(dá)開始謀劃自身的機(jī)器人業(yè)務(wù)，或想借此解決過于依賴炊具業(yè)務(wù)的問題。

愛仕達(dá)的機(jī)器人發(fā)展史

2016年9月27日，愛仕達(dá)與錢江摩托、哈爾濱博強(qiáng)機(jī)器人及浙江錢江機(jī)器人簽訂了《股權(quán)收購協(xié)議》，以自有資金5865萬元收購錢江機(jī)器人51%股權(quán)，這是愛仕達(dá)進(jìn)軍機(jī)器人領(lǐng)域的開端，也意味著愛仕達(dá)主營業(yè)務(wù)正式從炊具、家電變成炊具、家電、機(jī)器人。

彼時愛仕達(dá)表示，收購錢江機(jī)器人后，會結(jié)合機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，全面提升公司智能化、自動化水平，有利于公司做大做強(qiáng)做精主業(yè)，同時機(jī)器人業(yè)務(wù)也將為公司培育新的利潤增長點。

2017年9月，愛仕達(dá)以8160.78萬元認(rèn)購江宸智能20%股份，成為公司第二大股東。據(jù)了解，江宸智能是吉利汽車自動化生產(chǎn)線的重要供應(yīng)商，在較強(qiáng)的自動化生產(chǎn)線設(shè)計制造能力與智能工廠設(shè)計研發(fā)能力。

同時，與江宸智能實控人就業(yè)績承諾達(dá)成一致，江宸智能承諾2017年、2018年、2019年歸母凈利潤分別不低于1500萬元、4000萬元、8000萬元。

2017年11月，愛仕達(dá)子公司愛仕達(dá)機(jī)器人出資3750萬收購意歐斯持有的松盛機(jī)器人50%股權(quán)，并對松盛機(jī)器人增資2000萬，持股比例上升至60.35%；另外出資510萬，收購勞博物流51%股權(quán)。據(jù)悉，勞博物流與松盛機(jī)器人實控人為同一實控人，松盛機(jī)器人是一家機(jī)器人物料搬運、拆/碼垛系統(tǒng)集成商，勞博物流則是一家以機(jī)器人為核心的物流分揀和存儲解決方案集成商。

根據(jù)公告，松盛機(jī)器人凈資產(chǎn)為618.89萬，估值7535.96萬元，溢價達(dá)到11倍，同時實控人做出業(yè)績承諾，承諾松盛機(jī)器人2017年至2019年歸母凈利潤不低于350萬、560萬和840萬，承諾勞博物流歸母凈利不低于150萬、240萬和360萬，兩家合計不低于500萬元、800萬元、1200萬元。

同樣是在2017年11月，愛仕達(dá)收購索魯馨60%的股份，據(jù)了解，索魯馨在壓鑄、拋光打磨、去毛刺的領(lǐng)域上有較為成熟的技術(shù)。同時索魯馨就業(yè)績作出承諾，2017-2019年期間扣非凈利潤分別不低于300萬元、800萬元和1200萬元。

另在2017年，愛仕達(dá)先后投資設(shè)立上海愛仕達(dá)機(jī)器人、杭州錢江機(jī)器人、北京錢江機(jī)器人、CSF機(jī)器人，合計投資1.2億元，進(jìn)一步布局智能制造。

2019年4月30日，愛仕達(dá)擬以自有資金 13,728萬元的價格收購錢江摩托持有的錢江機(jī)器人的39%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，愛仕達(dá)持有錢江機(jī)器人90%的股份，達(dá)成絕對控股。

2019年6月20日，公司公告完成對意歐斯的股份增持，增持股份數(shù)量為588萬股，增持平均價格為1.7元/股，增持總金額為999.60萬。增持完成后，愛仕達(dá)占意歐斯總股本的比例上升至9.98%，為意歐斯的第二大股東。

通過不斷的收購、認(rèn)購，公司已初步完成從機(jī)器人上游的核心零部件至下游的集成商的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

跨界能否春暖花開

從縱向看，愛仕達(dá)已經(jīng)覆蓋了從上游減速器、控制器到應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)；從橫向看，其機(jī)器人產(chǎn)業(yè)線廣泛應(yīng)用于汽車及零部件、五金、消費類電子、家電、機(jī)加工、物流等行業(yè)。

但不可避免，快速的擴(kuò)張會帶來一定的問題。

愛仕達(dá)機(jī)器人業(yè)務(wù)的核心是錢江機(jī)器人。據(jù)了解，愛仕達(dá)收購錢江機(jī)器人以來，錢江機(jī)器人的銷量持續(xù)增長。此前接受高工機(jī)器人采訪時，錢江機(jī)器人表示，機(jī)器人的銷量在四年期間翻了近10倍，2016年銷量是200臺左右，2019年銷量已近2000臺。錢江機(jī)器人并未公布2020年的銷量，但可以得知的是，在疫情陰霾籠罩下的2020年第一季度，錢江機(jī)器人在產(chǎn)銷兩端還實現(xiàn)了同比大幅增長。

雖然銷量持續(xù)增長，但錢江機(jī)器人在2020年仍是虧損，年報表明，其凈利潤為-3433.11萬元，同比下滑了43.77%，同時為公司帶來2130.20萬的商譽(yù)計提準(zhǔn)備。

就錢江機(jī)器人營業(yè)額的減少，愛仕達(dá)表示是由于報告期內(nèi)收入減少。但后續(xù)商譽(yù)計提減值的說明中，就增加商譽(yù)計提準(zhǔn)備，公司表示的是，自主核心零部件未能預(yù)期實現(xiàn)大批量生產(chǎn)應(yīng)用，利潤空間未能實現(xiàn)，造成了進(jìn)一步的虧損。

此外，愛仕達(dá)的研發(fā)投入也是關(guān)注的重點。從數(shù)據(jù)上看，愛仕達(dá)在研發(fā)上的投入依然較小。2020年，愛仕達(dá)研發(fā)投入1.69億元，同比減少2.02%，占比營收5.86%；研發(fā)人員431人，同比減少4人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為8.12%。

而國內(nèi)一線機(jī)器人埃斯頓2020年研發(fā)費用2.03億元，占比營業(yè)收入8.12%，研發(fā)人員736人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為29.36%；匯川技術(shù)2020年研發(fā)費用10.23億元，占比營業(yè)收入8.89%%，研發(fā)人員2513人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為19.53%。

除技術(shù)外，母公司或也是限制公司機(jī)器人發(fā)展的難點。機(jī)器人行業(yè)存在嚴(yán)重的壁壘，需要有持續(xù)的技術(shù)專利和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，而愛仕達(dá)整體規(guī)模較小，很難過多地投入經(jīng)費進(jìn)行智能化升級改造。

有行業(yè)人士表示：“愛仕達(dá)要做好機(jī)器人業(yè)務(wù)，眼前只有兩條道路，第一條是分割機(jī)器人業(yè)務(wù)，吸收外來資本；第二條是加強(qiáng)自身技術(shù)實力，讓自身機(jī)器人業(yè)務(wù)可以快速形成正循環(huán)?！痹撔袠I(yè)人士還表示，在目前的環(huán)境下，快速形成正循環(huán)的可能性較小。

且愛仕達(dá)的多家子公司仍存在業(yè)績承諾未達(dá)標(biāo)的情況。在2018年，江宸智能、松盛機(jī)器人、勞博物流、索魯馨均未完成業(yè)績承諾，隨后愛仕達(dá)將業(yè)績承諾期限均從2017年、2018年、2019年變更至2018年、2019年、2020年，具體的業(yè)績承諾內(nèi)容并未改變。但截至目前，業(yè)績承諾期已過，但江宸智能等四家企業(yè)中僅有勞博物流與松盛機(jī)器人完成了業(yè)績承諾，江宸智能與索魯馨均未完成業(yè)績承諾。

高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）研報表示，2020年工業(yè)機(jī)器人銷量16.97萬臺，同比增長10.84%，預(yù)計未來兩年工業(yè)機(jī)器人整體市場呈穩(wěn)健增長態(tài)勢，部分細(xì)分領(lǐng)域有望迎來高增長。

愛仕達(dá)表示，2021年，錢江機(jī)器人將進(jìn)一步提高機(jī)器人的精度、速度和可靠性，不斷完善工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品矩陣，計劃推出高性能、大臂展焊接機(jī)器人等新產(chǎn)品。在一般工業(yè)細(xì)分領(lǐng)域應(yīng)用開發(fā)上，建立焊接，拋光打磨智能倉儲等機(jī)器人應(yīng)用上的競爭優(yōu)勢。同時進(jìn)一步加大機(jī)器人控制技術(shù)和應(yīng)用技術(shù)的研發(fā)投入，建立上海研發(fā)中心、建設(shè)溫嶺東部數(shù)字化機(jī)器人生產(chǎn)工廠。

憑著錢江機(jī)器人及眾多的子公司、孫公司，愛仕達(dá)已成功滲透進(jìn)眾多的細(xì)分領(lǐng)域，但能否跨界成功，仍需時間驗證。

編輯：jq