電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）上交所顯示，近日湖北興福電子材料股份有限公司（以下簡稱：興福電子）科創(chuàng)板IPO出現(xiàn)中止?fàn)顟B(tài)。

從成立到IPO，興福電子用了長達(dá)十六年的時間。2008年，資金雄厚的華星控股集團(tuán)從主營地產(chǎn)旅游行業(yè)開始拓展投資半導(dǎo)體材料領(lǐng)域，與磷化工龍頭興發(fā)集團(tuán)成立合資企業(yè)興福電子。

興福電子自設(shè)立以來便專注濕電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，先后開發(fā)了電子級磷酸、電子級硫酸等通用濕電子化學(xué)品，以及刻蝕液、清洗劑、顯影液、剝膜液、再生劑等功能濕電子化學(xué)品。這些化學(xué)品的名稱可能聽起來比較專業(yè)且晦澀，但它們的下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛覆蓋集成電路、顯示面板、太陽能光伏，進(jìn)入了中芯國際、華虹等大型集成電路企業(yè)供應(yīng)鏈。

經(jīng)過多年發(fā)展，興福電子在濕電子化學(xué)品行業(yè)內(nèi)已擁有一定的市場規(guī)模和品牌影響力，在啟動IPO前夕也吸引來了大基金二期、中芯聚源、SK中國等重磅級集成電路投資者。此次沖刺科創(chuàng)板IPO，興福電子擬募集15億元資金，投資電子級磷酸、電子級氨水等電子化學(xué)品擴(kuò)產(chǎn)項目。

目前，興福電子的控股股東是興發(fā)集團(tuán)，其直接持有興福電子55.29%的股份。但是興福電子背后最終的實控人是興山縣國資局，擁有國有背景。


2022年營收近8億，超5成來自通用濕電子化學(xué)品，長江存儲是第一大客戶

招股書顯示，2020年、2021年和2022年興福電子實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.55億元、5.30億元和7.92億元，營收年復(fù)合增長率達(dá)76.24%，呈現(xiàn)快速增長趨勢。但興福電子2020年還虧損兩千多萬，從成立到首度盈利整整花了14年的時間。

隨著下游客戶需求增多及興福電子產(chǎn)能提升，興福電子銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，利潤規(guī)模快速提升。2022年興福電子的歸母凈利潤以91.46%的同比速度增長至1.91億元。

興福電子的收入來自六大板塊業(yè)務(wù)，分別為通用濕電子化學(xué)品、功能濕電子化學(xué)品、濕電子化學(xué)品代工業(yè)務(wù)、濕電子化學(xué)品回收綜合利用、食品級磷酸、工業(yè)雙氧水。

其中超5成營收是來自通用濕電子化學(xué)品的，興福電子生產(chǎn)的通用濕電子化學(xué)品為電子級磷酸、電子級硫酸，主要應(yīng)用于微電子、光電子濕法工藝制程（主要包括濕法刻蝕、清洗、顯影、剝離等環(huán)節(jié)）；同時，電子級磷酸亦是高選擇性磷酸蝕刻液、高選擇性金屬鎢去除液、鈷蝕刻液等混酸類蝕刻液的主要配方原料之一。

2020年-2022年興福電子通用濕電子化學(xué)品實現(xiàn)的收入分別為1.26億元、2.94億元、5.06億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為53.90%、57.57%、68.90%，銷售規(guī)模及占比持續(xù)快速提升。興福電子表示，這主要系電子級硫酸產(chǎn)品陸續(xù)實現(xiàn)部分集成電路客戶的產(chǎn)品認(rèn)證及批量供貨所致。報告期內(nèi)，興福電子電子級硫酸銷量呈增長趨勢，銷量分別達(dá)到3075.15噸、17458.79噸、32534.34噸，平均單價分別為3261.98元/噸、4114.40元/噸、4112.79元/噸。

2022年興福電子通用濕電子化學(xué)品、功能濕電子化學(xué)品、濕電子化學(xué)品代工業(yè)務(wù)、濕電子化學(xué)品回收綜合利用、食品級磷酸五大業(yè)務(wù)收入同比增速分別為72.27%、45.44%、0.40%、1435.65%、-33.43%。2022年興福電子濕電子化學(xué)品回收綜合利用業(yè)務(wù)在2021年低基數(shù)而迎來的高增長之外，通用濕電子化學(xué)品收入也增長強(qiáng)勁。

興福電子的產(chǎn)品主要應(yīng)用于集成電路領(lǐng)域，招股書顯示，2022年興福電子來自集成電路領(lǐng)域取得的收入為5.75億元，較三年前增長了五倍多，占比也從38.30%提升至78.30%?？梢娊昱d福電子來自集成電路領(lǐng)域的收入規(guī)模增長迅速，濕電子化學(xué)品的技術(shù)水平及生產(chǎn)工藝提升迅速。集成電路行業(yè)國產(chǎn)替代趨勢正在加快，未來興福電子營收來自集成電路領(lǐng)域的比例將進(jìn)一步提高。

興福電子主要采用直銷的銷售模式，少量通過經(jīng)銷商進(jìn)行銷售。興福電子主要產(chǎn)品已獲得了臺積電、SK Hynix、中芯國際、長江存儲、華虹集團(tuán)、長鑫存儲、中芯集成、Globalfoundries、聯(lián)華電子、德州儀器（成都）、三安集成、粵芯半導(dǎo)體、華潤上華、武漢新芯、晶合集成、比亞迪半導(dǎo)體、芯恩集成、重慶萬國、燕東微、Entegris、CMC Materials、添鴻科技、Silterra等國內(nèi)外多家知名集成電路行業(yè)企業(yè)的認(rèn)可。

招股書顯示，2022年長江存儲是興福電子的第一大客戶，興福電子向長江存儲銷售IC級磷酸、電子級硫酸、蝕刻液、清洗劑、廢液處理等產(chǎn)品獲得了10215.98萬元收入，占當(dāng)期營業(yè)收入比例的12.89%。除了長江存儲外，興福電子的前五大客戶還包括可口可樂公司、華虹集團(tuán)、中芯國際和CCL。


電子級磷酸國內(nèi)市占率連續(xù)三年第一，2021年占據(jù)份額超50%

通用濕電子化學(xué)品方面，德國巴斯夫是全球領(lǐng)先企業(yè)，擁有集成電路用濕電子化學(xué)品的主要品種，全球市場份額最高；此外，以韓國東友為代表的韓國化學(xué)品企業(yè)、比利時索爾維、中國臺灣聯(lián)仕及多家日本企業(yè)在通用濕電子化學(xué)品領(lǐng)域也占有較高市場份額。在功能濕電子化學(xué)品方面，美國陶氏杜邦、Entegris、德國巴斯夫、日本東京應(yīng)化等外國 公司在特定品種上具有市場份額優(yōu)勢。

國內(nèi)從事濕電子化學(xué)品研究生產(chǎn)的企業(yè)有40多家，包括江化微、中巨芯、晶瑞電材、格林達(dá)、上海新陽、潤瑪股份、達(dá)諾爾等。但國內(nèi)仍缺乏在多個品種均擁有較高市場占有率的龍頭企業(yè)，各企業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)品相對單一；部分企業(yè)盡管品種較多，但拳頭產(chǎn)品有限，特別是在集成電路先進(jìn)制程產(chǎn)品上較境外企業(yè)相比，尚有較大差距。

作為國內(nèi)最早一批從事濕電子化學(xué)品業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，興福電子也積累了較為深厚的技術(shù)，產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)也較為領(lǐng)先。興福電子的核心產(chǎn)品電子級磷酸技術(shù)指標(biāo)可以達(dá)到SEMI C36-1121電子級磷酸產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，開發(fā)的電子級硫酸技術(shù)指標(biāo)可以達(dá)到SEMI通用標(biāo)準(zhǔn)最高等級G5等級整體技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

興福電子電子級磷酸產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率較高，根據(jù)中國電子材料行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)并結(jié)合興福電子銷售數(shù)據(jù)測算，2021年興福電子集成電路前道工藝晶圓制造用電子級磷酸產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率為51.29%。且2019年至2021年興福電子電子級磷酸產(chǎn)品在國內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域市場占有率連續(xù)三年全國第一。2022年興福電子集成電路前道工藝晶圓制造用電子級磷酸國內(nèi)銷量為0.92萬噸，較2021年增長46.03%，電子級磷酸市場占有率預(yù)計將繼續(xù)提升。

在電子級硫酸方面，國內(nèi)存在數(shù)家可生產(chǎn)SEMI G5等級電子級硫酸的企業(yè)，根據(jù)中國電子材料行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)并結(jié)合興福電子銷售數(shù)據(jù)測算，2021年興福電子集成電路前道工藝晶圓制造用電子級硫酸產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率為10.18%。2022年興福電子集成電路前道工藝晶圓制造用電子級硫酸產(chǎn)品國內(nèi)銷量為3.24萬噸，較2021年增長96.36%，市場占有率進(jìn)一步提升。


募資15億，擴(kuò)產(chǎn)電子級磷酸、電子級氨水等產(chǎn)品

伴隨下游客戶需求增長，興福電子多渠道提升生產(chǎn)能力。2021年興福電子通過對原有3萬噸/年磷酸產(chǎn)線進(jìn)行技改，提高了IC級磷酸產(chǎn)出比例。2020年6月興福電子3萬噸/年功能濕電子化學(xué)品生產(chǎn)線開始試生產(chǎn)，2021年興福電子電子級硫酸產(chǎn)能擴(kuò)建至2萬噸/年，2022年興福電子繼續(xù)投資新建電子級硫酸產(chǎn)線，至2022年底興福電子電子級硫酸總產(chǎn)能達(dá)到6萬噸/年。生產(chǎn)能力的快速提升為興福電子銷售規(guī)模的快速增長提供了充足保障。

為了進(jìn)一步鞏固市場份額，興福電子沖刺科創(chuàng)板IPO，擬募集15億元，進(jìn)一步對核心產(chǎn)品進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。

投資的項目，具體如下：

擬投資2.96億元募集資金，新建1條電子級磷酸生產(chǎn)線及配套廠商，投產(chǎn)后可新增年產(chǎn)3萬噸電子級磷酸生產(chǎn)能力。此外，興福電子選擇將最大比例的募集資金投入超高純電子化學(xué)品的擴(kuò)產(chǎn)項目，項目投產(chǎn)后可新增年產(chǎn)3萬噸電子級硫酸和1萬噸功能濕電子化學(xué)品的生產(chǎn)能力。興福電子還擬利用募集資金進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)電子級氨水和氨氣產(chǎn)品，預(yù)計新增年產(chǎn)2萬噸電子級氨水和1萬噸電子級氨氣的生產(chǎn)能力。