電力電子被動元器件包括電容、電感、母排、電阻等被動元器件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要應用于新能源汽車、風電光伏、工業(yè)自動化等電力電子領域。

被動元器件行業(yè)下游主要客戶為新能源汽車或其核心零部件供應商、風電企業(yè)或其核心零部件供應商、光伏企業(yè)或其核心零部件供應商。汽車行業(yè)擁有嚴格的質量管理體系，汽車零部件企業(yè)需要通過相應的體系認證方能進入，例如IATF16949等。同時，車規(guī)級被動元器件產(chǎn)品還需要滿足整車企業(yè)基于AEC-Q200或ZVEI組織的一系列實驗測試的要求。整車企業(yè)特別是國際知名整車企業(yè)對合格供應商具有嚴格的認證流程。汽車零部件企業(yè)，需要通過整車企業(yè)對其研發(fā)實力、工藝水平、制造能力、產(chǎn)品性能、過程管理等方面的全面考察，方能進入合格供應商庫名錄，具備量產(chǎn)供貨的資格。行業(yè)新進入企業(yè)需要花費較長的時間與較大的資金成本，方能通過相應的體系管理與客戶認證。風電行業(yè)、光伏行業(yè)的客戶對于供應商也有嚴格的認證流程與供應商管理機制。

電力電子被動元器件廠商對外采購的產(chǎn)品主要是銅、鋁、硅鋼片等金屬原材料及加工件、薄膜基材等，因此本行業(yè)的上游企業(yè)主要為上述通用材料供應商和外協(xié)生產(chǎn)供應商，供應充足且廠商眾多。

本行業(yè)的下游主要為新能源汽車、風電光伏和工業(yè)自動化等領域。其中，由于汽車整車包含零部件眾多，且具有復雜性與專業(yè)性，目前形成了以圍繞汽車主機廠為核心的多級供應商體系，即汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)按照其與汽車主機廠之間的供貨關系緊密程度分為一級供應商、二級供應商、三級供應商等，公司主要定位為汽車零部件一級供應商和二級供應商。汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)在向整車企業(yè)正式量產(chǎn)供貨之前，需要通過整車廠商的一系列認證程序，合格供應商的審核和培育過程標準嚴格、程序復雜、耗時長、成本高，因此下游供應商轉換成本較高。與穩(wěn)定、優(yōu)質的零部件供應商持續(xù)合作有利于保障主機廠核心零部件供應、提高產(chǎn)品品質和一致性，因此不會輕易更換經(jīng)過認證的供應商，主機廠也將更傾向于選擇與規(guī)模較大、技術水平與質量較高以及具有品牌優(yōu)勢的零部件廠商合作，上下游形成的合作關系相對穩(wěn)定、持續(xù)。

如上海鷹峰電子科技股份有限公司的產(chǎn)品主要應用于工業(yè)自動化和風電光伏等領域，擁有維斯塔斯、陽光電源、丹佛斯、匯川技術、施耐德電氣、ABB等優(yōu)質客戶。近年來，新能源

汽車市場的快速發(fā)展為車規(guī)級被動元器件帶來了巨大發(fā)展機遇，鷹峰電子持續(xù)投入車規(guī)級薄膜電容、車規(guī)級升壓電感等產(chǎn)品的研發(fā)，取得了顯著成果，在純電動汽車、插電式混合動力汽車和增程式電動汽車等主流技術路線均有成功量產(chǎn)項目或定點項目經(jīng)驗，成功配套比亞迪DM-i系列插電式混合動力汽車、比亞迪王朝系列純電動汽車、沃爾沃XC系列插電式混合動力汽車、廣汽埃安系列純電動汽車、長城哈弗系列插電式混合動力汽車、小鵬新車型純電動汽車等多款車型。

（1）車規(guī)級產(chǎn)品

車規(guī)級被動元器件產(chǎn)品代表了公司研發(fā)、工藝、制造的最高水平，主要產(chǎn)品包括車規(guī)級薄膜電容、車規(guī)級升壓電感、車規(guī)級母排等。

①車規(guī)級薄膜電容

薄膜電容具有耐高壓、大電流、低雜散電感等優(yōu)點，通常應用在逆變器直流支撐（DC-Link）電路中。薄膜電容以其優(yōu)異的快速充放電性能為高速開關器件快速補能，并吸收直流支撐電路中的瞬時過電壓，從而對高速開關器件IGBT或SiCMOSFET進行保護。直流支撐（DC-Link）電容在新能源汽車的電驅動系統(tǒng)中得到廣泛應用，典型電路圖如下所示：

②車規(guī)級升壓電感

升壓電感具有體積小、耐高溫、低漏磁等優(yōu)點，通常應用在升壓（Boost）電路中。車規(guī)級升壓電感目前主要應用于插電式混合動力汽車（PHEV，Plug-inHybridElectricVehicle）的驅動升壓場景。由于插電式混合動力汽車所裝載的電池比純電動汽車更少，因此無法直接實現(xiàn)高電壓輸出。為了降低成本、滿足性能、提高市場競爭力，以比亞迪為代表的整車企業(yè)使用升壓電感和功率開關器件共同組成升壓電路，實現(xiàn)了提升車載電池電壓以帶動高電壓驅動電機的功能。

③車規(guī)級母排

母排是配電供電裝置中的主供電線路，通常由銅板或鋁板構成，表面通常進行絕緣處理，起到導線作用。

（2）風電光伏、工業(yè)自動化相關產(chǎn)品

電感、電阻、母排等產(chǎn)品，還廣泛應用在風力發(fā)電、光伏發(fā)電、工業(yè)自動化等領域，起到濾波、降噪、升/降壓、電氣連接等作用。

工藝流程圖

所處行業(yè)主要標準

（1）TS16949/IATF16949質量管理體系

為了協(xié)調國際汽車質量系統(tǒng)規(guī)范，由世界上主要的汽車制造商及協(xié)會于1996年成立了一個專門機構，稱為國際汽車工作組（IATF，InternationalAutomotiveTaskForce）。IATF的成員包括了國際標準化組織質量管理與質量保證技術委員會（ISO/TC176）、寶馬汽車集團、菲亞特-克萊斯勒集團、戴姆勒集團、福特汽車、通用汽車、標致雪鐵龍、雷諾汽車、大眾集團以及各自所屬的汽車生產(chǎn)制造協(xié)會，包括美國汽車工業(yè)行動小組（AIAG）、意大利汽車工業(yè)協(xié)會（ANFIA）、法國汽車制造商委員會（CCFA）和法國汽車裝備工業(yè)聯(lián)盟（FIEV）、德國汽車工業(yè)協(xié)會（VDA）、英國汽車制造與貿易商協(xié)會（SMMT）等。IATF通過制定16949質量管理體系，統(tǒng)一了各地區(qū)汽車生產(chǎn)制造企業(yè)不同的質量管理體系，例如：美國采用的QS-9000、德國采用的VDA6.1、意大利采用的AVSQ94、法國采用的EAQF等。從而令全球汽車工業(yè)能夠在統(tǒng)一的質量管理體系標準之下進行分工協(xié)作，最新版本是2016年更新的IATF16949：2016。

（2）AEC-Q200被動元器件壓力測試標準

克萊斯勒、通用汽車、福特汽車共同發(fā)起并于1994年成立了美國汽車電子委員會（AEC，AutomotiveElectronicsCouncil），旨在推動汽車電子零部件的可靠性和質量的標準化工作。

AEC-Q200被動元器件壓力測試標準（StressTestQualificationForPassiveComponents）是由美國汽車電子委員會制定的，針對汽車使用的被動元器件所需要滿足的一系列測試條件。主要涉及的元器件包括：電阻、薄膜電容、電解電容、陶瓷電容、電感、晶振等。AEC-Q200具體試驗環(huán)節(jié)包括：應力前后電氣特性測試、高溫測試、溫度循環(huán)測試、破壞性物理分析等36項。

（3）ZVEI汽車用直流電容基礎標準

ZVEI汽車用直流電容基礎標準，是由德國電氣電子制造商協(xié)會聯(lián)合制定的汽車用直流電容器標準，包括定義電容器電氣特性、機械特性和可靠性相關的一系列測試標準。

下游相關行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策調整及產(chǎn)能消化情況如下：

行業(yè)概況

1、被動元器件具有廣泛的應用場景，成長空間巨大

（1）電容、電感、電阻是被動元器件的主要組成，應用領域廣泛

電子元器件根據(jù)終端應用領域的不同，可以分為電力電子領域和信息電子領域。電力電子領域主要包括新能源汽車、風電光伏、一般工業(yè)、軌道交通、電力系統(tǒng)等；信息電子領域主要包括消費電子、云計算、網(wǎng)絡通信、物聯(lián)網(wǎng)等。電子元器件根據(jù)對電路信號處理的不同，可以分為被動元器件和主動元器件。

被動元器件決定信號的通過與否，不改變信號的特征，主要包括電容、電感、電阻、變壓器和頻率控制器件等，在電路中主要承擔旁路/去耦、濾波、儲能、穩(wěn)定電流、穩(wěn)定電壓、阻抗匹配、抗電磁干擾等具體功能。主動元器件對信號進行放大和變換等處理，主要包括集成電路（IC，IntegratedCircuit）和分立器件（D-O-S，Discretedevices-Optoelec-Sensor）等，在電路中主要承擔模擬信號與數(shù)字信號之間的轉換、信號的調制解調、邏輯計算、存儲等具體功能。

被動元器件是電子電路的基石，主要由電容、電感和電阻構成，市場空間廣闊，其中電容主要用于旁路、去耦、濾波和儲能，電感的主要用途是濾波、穩(wěn)流和抗電磁干擾，電阻主要用于分壓、分流、濾波和抗阻匹配。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年全球電容、電感和電阻的市場規(guī)模分別為161億美元、69億美元和60億美元。隨著智能手機、高性能計算催化信息電子升級加速，以及碳達峰、碳中和背景下新能源汽車、風電光伏行業(yè)快速發(fā)展，電力電子呈現(xiàn)強勁發(fā)展勢頭，全球被動元器件的需求將持續(xù)擴大。

（2）電容具有“阻直流，通交流”特性，薄膜電容耐高壓、自修復、可靠性高

①電容行業(yè)概況

電容的基本結構是間隔對置的2個電極（金屬板）。施加直流電壓（V）到2個電極上，電子瞬間聚集到其中一個電極上，該電極帶負電，另一個電極則處于電子不足的狀態(tài)，帶正電。該狀態(tài)在撤去直流電壓后依舊存在，即在2個電極之間蓄積了電荷（Q）。在電極間插入電介質（陶瓷、塑料薄膜等），通過電介質的極化，蓄積的電荷增加。表示電容器蓄積多少電荷的指標叫做電容量（C）（簡稱容量）。

通過采用大面積的電極構造以及高電容率的電介質，能夠蓄積大量電荷。接通電源施加直流電壓，則電流瞬間流向導線，對電容器進行充電；當電極間的電位差與電源電壓相等，則電流不再流動，充電結束。

電容的電極被電介質阻隔，施加直流電壓后，在充電過程中電流瞬間流過導線，但不會流到電介質的內部，即電容器具有阻斷直流的性質。連接交流電源，則電極板周期性地反復進行充電與放電，電場方向也會相應地發(fā)生改變。雖然不是在絕緣體內部出現(xiàn)電子移動，但實際上與流過交流電流相同，因此可視為電容器使交流電流通過。

按照材料不同，電容器可分為陶瓷電容器、薄膜電容器、電解電容器等，其中薄膜電容具有耐高壓、自修復、可靠性高的特點。

②薄膜電容行業(yè)概況

薄膜電容器是利用塑料薄膜為電介質的電容器。其技術起源于19世紀后半期所發(fā)明的紙介質電容器，在20世紀30年代開發(fā)出來的。其具有耐高壓、可靠性好等特點，被廣泛用于家電設備、車載電子設備、工業(yè)設備、電力電子設備等。

薄膜電容器根據(jù)內部電極的形成方法不同而大致分為箔電極型與蒸鍍電極型（金屬化薄膜型）。蒸鍍電極型薄膜電容的蒸鍍電極具有自我修復功能，當薄膜因施加過電壓導致被擊穿時，擊穿點附近的蒸鍍膜會瞬時氧化，令其重新恢復絕緣狀態(tài)。此外，為了進一步提高可靠性，在蒸鍍膜上還可以附加安全功能的設計。與傳統(tǒng)整面蒸鍍方法不同，通過分割成網(wǎng)格狀，不同網(wǎng)格相互以狹窄的熔斷部相連接的模式進行蒸鍍。當發(fā)生超過薄膜電容自我修復功能極限的絕緣擊穿時，熔斷部會熔斷從而避免此等破壞性的絕緣擊穿。

根據(jù)結構的不同分為卷繞型、積層型、有感型與無感型等。

根據(jù)AlliedMarketResearch統(tǒng)計，2021年全球薄膜電容市場規(guī)模約為32億美元，預計至2025年將增長至52億美元，2021-2025年CAGR達13%。

（3）電感具有“通直流、阻交流”特性

電流產(chǎn)生磁場，并對周圍產(chǎn)生磁效應?；?a href="http://www.delux-kingway.cn/tags/電磁感應/" target="_blank">電磁感應原理，電流同向流動的平行導線相互吸引，電流逆向流動的平行導線相互排斥，將導線繞制成線圈并通電，會產(chǎn)生類似磁鐵的磁場。

電感能讓直流電順利通過，但對交流電則起著如同電阻般的阻礙作用，而且具有交流電頻率越高越不容易通過的性質。這種性質叫做感應性電抗（XL），其與交流頻率（f）、電感（L）之間存在如下關系：

電感元器件的電感數(shù)值大小一般為固定值，但也有能夠改變電感數(shù)值大小的可變電感。不同的電感應用在高頻電路、一般電路、去耦電路、電源電路等多個場景中。從外形上劃分為：帶導線型（軸向導線、徑向導線）、表面貼裝元器件型（SMD），從結構上劃分為卷線型、積層型、薄膜型。電感的設計、工藝、加工等決定了其后續(xù)的性能穩(wěn)定性。

中國是全球新能源汽車最大市場，乘用車電動化提速令車規(guī)級被動元器件需求加速釋放

（1）中國市場是全球新能源汽車最大市場

2015-2019年，中國持續(xù)保持了全球最大新能源汽車銷售市場的國際地位。2020年受特殊公共衛(wèi)生事件等因素影響，中國市場規(guī)模位居全球第二，2021年和2022年再次位列全球第一，具體如下：

（2）乘用車加速電動化

①新能源汽車增長持續(xù)優(yōu)于汽車整體市場

隨著各國支持政策的持續(xù)推動，全球新能源汽車市場高速增長。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，全球新能源汽車銷量已從2014年的34.1萬輛增長至2022年的1,010.0萬輛，年均復合增長率達52.74%。隨著全球主流汽車強國對新能源汽車的政策支持、供應鏈及配套設施的日益完善、消費者對新能源汽車接受度不斷提高，新能源汽車銷量仍將在中長期內保持增長的趨勢。GGII預計到2025年，全球新能源汽車銷量預計達到2,600.0萬輛，較2022年年均復合增長率達37.05%。

2020年11月2日，國務院辦公廳發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（國辦發(fā)〔2020〕39號），提出到2025年，“新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右”。以2022年銷量數(shù)據(jù)計算，新能源汽車銷量占整體汽車銷量比例為25.64%，已達到該目標。

2014年以來，受到國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策驅動，我國新能源汽車出現(xiàn)爆發(fā)式增長。根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，我國新能源汽車產(chǎn)量從2015年的34.0萬輛增長到2018年的127.1萬輛，年均復合增長率為55.13%；銷量從2015年的33.1萬輛增長到2018年的125.6萬輛，年均復合增長率為55.96%。2019年，受到補貼退坡和汽車市場整體消費下滑的影響，我國新能源汽車產(chǎn)量和銷量分別為124.1萬輛、120.6萬輛，較2018年略有下滑。2020年中國新能源汽車銷量136.7萬輛，同比增長13.35%，新能源產(chǎn)業(yè)鏈逐步恢復。2021年我國新能源汽車市場在2020年的基礎上繼續(xù)保持高速增長，全年實現(xiàn)銷量352.1萬輛，同比增長157.57%。2022年全年實現(xiàn)銷量688.7萬輛，同比增長95.6%。2015年以來，中國新能源汽車銷量的增速持續(xù)顯著優(yōu)于汽車整體市場：

根據(jù)公安部統(tǒng)計，截至2022年底，全國新能源汽車保有量達1,310萬輛，占汽車總量的4.10%，扣除報廢后銷量比2021年增加526萬輛，增長67.09%。其中，純電動汽車保有量1,045萬輛，占新能源汽車總量的79.77%。

②國際頭部車企積極布局新能源乘用車

2019年，全球各大車企陸續(xù)發(fā)布新能源汽車戰(zhàn)略，在電動化戰(zhàn)略的投資規(guī)模進一步擴大，加快在電動化和智能化的布局。

2019年6月，豐田宣布計劃到2025年銷售HEV/PHEV達到450萬輛，BEV/FCEV達到100萬輛以上的目標。這相較于原先規(guī)劃提前了五年。2019年6月，寶馬集團在“寶馬集團#NEXTGen未來峰會”上宣布將加快電動產(chǎn)品擴張計劃：“寶馬將在2023年前實現(xiàn)25款新能源車型的布局，這25款新能源車型中超過一半將是純電動車?！边@相較于原先規(guī)劃提前了兩年。2019年11月，在大眾公布的“PlanningRound68”計劃中，表示大眾將在2020年至2024年間在混合動力、電動出行以及數(shù)字化領域投資600億歐元，比原計劃提升36%，其中330億歐元將投向純電動汽車，占總投資額的55%。到2029年，大眾集團計劃推出75款純電動車型，高于此前預計的70款；推出大約60款混合動力車型，銷售目標為600萬輛。隨著擁有資金基礎、技術保證及消費者基礎的傳統(tǒng)車企進入新能源汽車行業(yè)，新能源車型將會更加豐富，在技術的創(chuàng)新和安全性上會有更多的保證。未來傳統(tǒng)車企在新能源汽車領域的進一步投入將構成新能源汽車行業(yè)發(fā)展的重要驅動因素。

全球知名整車企業(yè)新能源汽車戰(zhàn)略簡要匯總與梳理如下：

（3）對薄膜電容、升壓電感等車規(guī)級被動元器件的需求正迎來快速增長的歷史機遇

薄膜電容由于具有耐高壓、自修復、可靠性高等特性，已成為高壓場景下新能源汽車直流支撐電路中的主流電容方案。在全球汽車電動化浪潮的推動下，車規(guī)級薄膜電容的市場需求快速增長。

3、風電光伏領域需求穩(wěn)定增長，儲能配套將成為被動元器件新增長點

（1）風電光伏領域需求穩(wěn)定增長

①“碳達峰、碳中和”背景下，多重政策支撐風電光伏裝機成為剛需

全球變暖和資源枯竭問題已經(jīng)成為全球共同面臨的威脅，全球多個國家相繼提出了“碳中和”氣候目標，建立以可再生能源為主的能源系統(tǒng)、實現(xiàn)綠色可發(fā)展已成為全球共識。在世界各國清潔能源轉型、“碳達峰、碳中和”目標推動下，全球風電光伏產(chǎn)業(yè)未來長時期內將實現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展。

同時，我國國家與地方政府相繼出臺關于風電光伏行業(yè)的配套政策，為行業(yè)高速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯(lián)合國大會上表示，中國將力爭于2030年前達到碳排放峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。國家各部委亦出臺相關政策支持風電光伏等新能源行業(yè)的發(fā)展，以配合2030年前碳達峰、2060年前碳中和規(guī)劃的實施，如國家能源局在2020年12月的全國能源工作會議中提出要著力提高能源供給水平，加快風電光伏發(fā)展，穩(wěn)步推進水電核電建設，大力提升新能源消納和儲存能力；國家電網(wǎng)在2021年3月發(fā)布的“碳達峰、碳中和”行動方案中提出要大力發(fā)展清潔能源，最大限度開發(fā)利用風電、太陽能發(fā)電等新能源。

在“碳達峰、碳中和”背景下，風電光伏產(chǎn)業(yè)對優(yōu)化能源消費結構、緩解能源供需矛盾、促進節(jié)能減排、保護生態(tài)環(huán)境等均具有重大意義，其在我國能源結構中的占比預計將持續(xù)提高。根據(jù)國務院印發(fā)的《2030年前碳達峰行動方案》，我國到2025年非化石能源消費比重達到20%左右，到2030年非化石能源消費比重達到25%左右；根據(jù)《國務院關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，到2060年非化石能源消費比重將達到80%以上。

②風電光伏技術不斷成熟，經(jīng)濟性提高推動裝機量持續(xù)提升

隨著風電光伏技術的快速進步，風電光伏項目開發(fā)建設成本持續(xù)降低，發(fā)電經(jīng)濟性顯著提高，新能源電價補貼逐步實現(xiàn)平穩(wěn)退坡，已經(jīng)具備了平價上網(wǎng)的條件。根據(jù)國際可再生能源署（IRENA）數(shù)據(jù)，2010年至2021年期間，光伏發(fā)電成本下降幅度達88%，陸上風力發(fā)電成本下降幅度達68%。

風電光伏發(fā)電的成本優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，疊加全球各國可再生能源政策的頒布與執(zhí)行，推動裝機量持續(xù)提升，未來有望成為全球各國家和地區(qū)的主要能源供給方式之一。根據(jù)全球風能理事會數(shù)據(jù)，2001至2022年全球累計風電裝機容量從24GW增長至906GW，年復合增長率達18.88%。根據(jù)國際能源署數(shù)據(jù)，近年來全球光伏發(fā)電裝機總量穩(wěn)步提升。截至2022年末，全球累計光伏發(fā)電裝機總量達1,185GW，2022年全球光伏市場新增裝機量240GW，同比增長37.14%，2013-2022年間新增裝機容量復合增長率達22.73%。

根據(jù)國際可再生能源署發(fā)布的《全球能源轉型：2050路線圖》數(shù)據(jù)，到2050年，全球光伏裝機容量將達到8,519GW，風電裝機容量達到6,044GW，光伏和風電將占據(jù)全球電力裝機容量的73%，占據(jù)全球電力供應的主要地位。

根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2022年，我國風電新增裝機容量為37.63GW，累計裝機容量為365.44GW，占全球40.34%，已成為全球最大的風電市場；我國光伏新增裝機量為87.41GW，同比增長60.30%，為歷年以來年投產(chǎn)最多的年份，累計裝機容量為392.61GW。中國光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會預計“十四五”期間我國年均光伏新增裝機規(guī)?；驅⒊^75GW，市場空間廣闊。

風電光伏的核心均為電力采集和輸送。風力發(fā)電機組由發(fā)電機和電力電子變換器組成。由于發(fā)電機因風量不穩(wěn)定，造成輸出的頻率和電壓大幅波動，并網(wǎng)前需經(jīng)電力電子變換器整流，即交流-直流-交流（AC-DC-AC），承擔該功能的電力電子變換器為風電變流器。光伏發(fā)電系統(tǒng)的核心是光伏組件和電力電子變換器。

由于光伏電池組件輸出的電壓為低壓直流電，并網(wǎng)前需用電力電子裝置將直流電轉換為交流電（DC-AC），承擔該功能的電力電子變換器為光伏逆變器。風電變流器和光伏逆變器中，均需要使用電容、電阻、電感、濾波器、變壓器等被動元器件，風電光伏裝機容量的持續(xù)增長態(tài)勢為被動元器件創(chuàng)造了廣闊的市場需求。

③平價上網(wǎng)政策加速風電產(chǎn)業(yè)鏈降本進度，單機容量大型化成為主要趨勢；技術實力強者將獲得更多競爭優(yōu)勢，風電整機廠商集中度日益提高

由于風電單機容量大型化將有效提高風能資源利用效率、提升風電項目投資開發(fā)運營的整體經(jīng)濟性、降低度電成本、提高投資回報，因此風電平價上網(wǎng)壓力加速了風電行業(yè)的降本進度，也加快了大功率機型的推廣進度，風機大型化成為近年來風電行業(yè)發(fā)展的主要趨勢，具備大功率機型產(chǎn)品生產(chǎn)能力的整機廠商將獲得更多競爭優(yōu)勢。根據(jù)《風電回顧與展望2021》數(shù)據(jù)，近年來，我國新增裝機的風電機組平均功率快速增長，陸上與海上風電機組的平均單機容量由2010年的1.5MW、2.6MW分別上升至2020年的2.6MW、4.9MW，機組大型化的趨勢明顯。

產(chǎn)業(yè)鏈加速降本、風機加速大型化等行業(yè)發(fā)展趨勢疊加投資風電行業(yè)較高的資金門檻，具有明顯技術和成本優(yōu)勢的風機制造廠商競爭優(yōu)勢凸顯，使得行業(yè)呈現(xiàn)出高集中度的特點。據(jù)BloombergNEF統(tǒng)計，2022年，全球風電新增裝機容量中前五名整機廠商金風科技、維斯塔斯、通用電氣、遠景能源、西門子歌美颯合計占當年全球新增裝機容量的57.64%，前十名企業(yè)合計占市場份額的比例達86.93%。根據(jù)中國可再生能源學會風能專業(yè)委員會統(tǒng)計，2022年我國前十大風電整機制造商合計市場份額為98.60%，我國風電整機制造行業(yè)集中度亦較高。

（2）儲能配套將成為被動元器件新增長點

低碳轉型趨勢下，以風電光伏為代表的可再生能源發(fā)電量占比預計快速提升。

由于風電和光伏發(fā)電隨機性、間歇性、波動性特點較為明顯，風力停歇、日夜交替、季節(jié)變化和極端天氣都會帶來風能和太陽能的不穩(wěn)定，需要儲能系統(tǒng)做新能源電力系統(tǒng)的配套保障，緩解棄風棄光（未被利用的風能及光伏）和調峰調頻（調峰指改變電量，平衡發(fā)電和用電；調頻指改變電質，穩(wěn)定用電頻率）問題，提高能源利用效率。為了進一步提升電網(wǎng)質量，減少棄風棄電，近年來我國推出了一系列政策要求在光伏發(fā)電、風力發(fā)電建設的同時，增加儲能配套建設。2022年3月國家發(fā)展改革委和國家能源局發(fā)布的《“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案》指出，到2025年，新型儲能由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段，具備大規(guī)模商業(yè)化應用條件。

在此基礎之上，各個省份相繼出臺的鼓勵和強制配置儲能政策促使儲能項目在各地落地建設，進一步推進儲能產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展。

根據(jù)CNESA的統(tǒng)計，全球新型儲能項目新增裝機規(guī)模由2016年的0.6GW增加至2021年的10.2GW，年均復合增速超過75%；其中中國新型儲能新增裝機規(guī)模由0.1GW增加至2.45GW，年均復合增速超過89%。至2021年末，全球電力系統(tǒng)中已投運新型儲能項目累計裝機規(guī)模達25.4GW，中國已累計達5.7GW。

隨著可再生能源裝機規(guī)模的持續(xù)增長、儲能及電價相關政策的不斷完善，以鋰電池為主的新型儲能技術有望在相關機制的推動下迎來高速發(fā)展契機。國家發(fā)改委、能源局發(fā)布的《關于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見》明確了2025年新型儲能裝機規(guī)模達30GW以上的目標，以此計算，2021-2025年均復合增長率將超50%。

儲能系統(tǒng)由電池系統(tǒng)（電池模組和電池管理系統(tǒng)BMS）、逆變器、能量管理系統(tǒng)（EMS）和其他硬件系統(tǒng)組成，其中逆變器主要承擔儲能電池系統(tǒng)和電網(wǎng)之間的電能轉換功能，需使用電容、電阻、電感、濾波器、變壓器等被動元器件。新能源配置儲能已成為行業(yè)未來發(fā)展趨勢，隨著新能源的持續(xù)建設，儲能市場將逐漸打開，儲能領域將成為被動元器件新增長點。

4、我國工業(yè)經(jīng)濟結構調整、新興產(chǎn)業(yè)的崛起和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級為工業(yè)自動化行業(yè)提供了發(fā)展機遇

工業(yè)自動化是指機器設備在工業(yè)生產(chǎn)中，在無人干預的情況下根據(jù)設定好的指令或者程序，自動完成工作任務。工業(yè)自動化涉及電子信息、計算機、通訊等諸多領域的知識和技術，是現(xiàn)代制造領域中核心產(chǎn)業(yè)之一。

未來，工業(yè)自動化的廣泛應用將幫助制造企業(yè)實現(xiàn)生產(chǎn)效率大幅提升，生產(chǎn)規(guī)模顯著提高，生產(chǎn)成本有效下降。自2010年以來，我國制造業(yè)增加值已連續(xù)11年位居世界第一，是世界上工業(yè)體系最為健全的國家。為改變傳統(tǒng)工業(yè)高投入、高消耗、高污染的生產(chǎn)模式，提升我國制造業(yè)競爭力，保持可持續(xù)發(fā)展，工業(yè)經(jīng)濟結構調整與產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展成為當務之急，已成為近年來國家鼓勵的重點行業(yè)領域之一，國家先后出臺多項強有力的行業(yè)政策推進工業(yè)自動化行業(yè)的發(fā)展。

近年來，隨著人工智能、5G以及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)技術的不斷進步，我國的工業(yè)自動化也將從以電子信息化為基礎的第三次工業(yè)革命時代升級為以萬物互聯(lián)為主的第四次工業(yè)革命時代，人機交互、自動化、智能化應用水平將不斷提高。安防、新能源等新興行業(yè)領域的崛起將拉動市場對工業(yè)自動化產(chǎn)品的巨大需求。此外，隨著人力資本的不斷增長，市場對產(chǎn)品品質、制造精度需求的提升，傳統(tǒng)制造業(yè)對工業(yè)自動化轉型的需求尤為迫切，也帶動了工業(yè)自動化市場規(guī)模的日益增長。

根據(jù)銳觀咨詢的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國工業(yè)自動化市場規(guī)模自2012年以來，總體呈現(xiàn)上升趨勢，市場規(guī)模從2012年的1,410億元增長至2021年的2,530億元。

經(jīng)過多年的經(jīng)驗積累，我國工業(yè)自動化行業(yè)已經(jīng)形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，積累了一批優(yōu)秀的專業(yè)人才，同時涌現(xiàn)了一批擁有自主研發(fā)能力的本土企業(yè)，其一方面通過加強自主創(chuàng)新縮小與國際品牌在產(chǎn)品性能方面的差距，另一方面通過本土化服務、快速響應能力及高性價比等優(yōu)勢提升綜合競爭力，市場份額穩(wěn)步增長。

工業(yè)自動化行業(yè)的發(fā)展將促使工業(yè)自動化設備的需求逐步釋放，進而增加對上游被動元器件產(chǎn)品的市場需求。

行業(yè)技術特點

電力電子被動元器件的耐高溫、耐高壓、大電流、低雜散參數(shù)、低噪音特性，對產(chǎn)品及系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性、舒適性有著全方面的影響，主要包括：

（1）耐高溫、耐高壓、大電流性能對安全性的影響

一方面，被動元器件的性能參數(shù)在不同溫度下，會發(fā)生一定的改變，稱作“溫度穩(wěn)定性”（或“溫度漂移特性”），過高的溫度甚至會導致被動元器件失效。因此，較好的耐高溫特性和溫度穩(wěn)定性，能夠令被動元器件在更寬的溫度范圍內正常工作。

另一方面，被動元器件也會面臨偶發(fā)因素導致的施加電壓瞬時超過工作電壓上限或施加電流瞬時超過工作電流上限的情況。較好的耐高壓、大電流性能，能夠減少被動元器件因瞬時過壓或過流導致的失效。

（2）低雜散參數(shù)對功能穩(wěn)定性的影響

理論上完美的被動元器件，在工作時應只具有單一的電容特性、電感特性或電阻特性。實際上，由于生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品設計等原因，被動元器件往往同時具有電容特性、電感特性和電阻特性。以電容為例，其介電損耗，電極、導線的電阻都會導致電路在設計預期之外的能量損耗。真實的電容等效電路如下：

更低的雜散特性，能夠讓被動元器件更接近其理論特性，從而令其在真實電路工作時的效果與設計預期保持一致，提升被動元器件和電路的功能穩(wěn)定性。

（3）被動元器件低噪音性能對舒適性的影響

電感的泄露磁通量會對周邊被動元器件產(chǎn)生磁性影響，這是造成噪聲的原因之一。特別是在高頻率的應用場景（例如：新能源汽車電驅動系統(tǒng)需要對IGBT模塊頻繁開斷以控制驅動電機的轉速特性和轉矩輸出），相應被動元器件的低噪音特性對整體舒適性的影響更為顯著。

2、行業(yè)技術發(fā)展趨勢

（1）更高的工作電壓

新能源汽車為了進一步提升續(xù)航里程、改善使用體驗，必須通過將現(xiàn)有電氣架構的工作電壓從400V提升到800V才能實現(xiàn)。一方面隨著單車帶電量的上升使得整車動力電池功率提高，若仍然維持400V電壓規(guī)格，則高功率下提高的電流將帶來一系列的功率損耗和熱管理問題；另一方面為了在較低功率損耗下實現(xiàn)對新能源汽車更快速的充電，也需要進一步提高母線電壓。因此，相關電氣元器件也需要具備在更高電壓下穩(wěn)定工作的能力。

（2）更小的體積

汽車持續(xù)電動化、數(shù)字化、智能化的過程中，相關電氣系統(tǒng)將更為復雜，因此需要更為緊湊的設計與實現(xiàn)，從而對被動元器件進一步提出了小型化的要求。近年來，松下（Panasonic）薄膜電容產(chǎn)品的體積變化過程，已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的小型化趨勢。

（3）更高的可靠性

新能源汽車行駛過程中，特別是在城市工況下，經(jīng)常需要加速與剎車，其電驅動系統(tǒng)中的電容需要承受瞬時大電流的導通與關斷的頻繁沖擊，進一步提升了對電容等相關被動元器件的可靠性要求。

行業(yè)發(fā)展趨勢

1、下游新興產(chǎn)業(yè)快速釋放需求，引領被動元器件技術變革

被動元器件行業(yè)由電容、電感、電阻、變壓器、控頻元器件等組成。近年來，以新能源汽車、風力發(fā)電、光伏發(fā)電為代表的新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，推動了電力電子被動元器件技術的變革。例如隨著新能源汽車、風電光伏及儲能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，系統(tǒng)電壓不斷升級，傳統(tǒng)被動元器件已不能滿足市場需求；新能源汽車在汽車輕量化和優(yōu)化空間布局等指標上要求越來越高，以實現(xiàn)降低能耗、提高乘坐舒適性和儲物便利性，從而對被動元器件小型化、集成化發(fā)展提出了更高的要求；新能源汽車的振動大、變速急等特點要求被動元器件可靠性強。

受此推動，能夠滿足新興產(chǎn)業(yè)應用場景要求的技術路線，能夠快速迭代不斷改進工藝、推出新產(chǎn)品的企業(yè)，正加速脫穎而出。豐田Prius汽車的電驅動系統(tǒng)控制器就經(jīng)歷了從使用電解電容到使用薄膜電容的演進。

2、中國企業(yè)迎來發(fā)展機遇

（1）復雜的國際政治經(jīng)濟形勢為中國被動元器件企業(yè)帶來歷史發(fā)展機遇

復雜的國際政治經(jīng)濟形勢，為中國被動元器件行業(yè)的進口替代與全面趕超帶來外部壓力的同時，也催生了內部需求。越來越多的企業(yè)出于供應鏈穩(wěn)定性、排產(chǎn)安全性等因素的考慮，對中國被動元器件供應商持有更加開放的心態(tài)。

（2）新興產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進程推動被動元器件企業(yè)快速發(fā)展

隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國已成為新能源汽車第一大市場，光伏發(fā)電裝機量、風力發(fā)電裝機量也排在世界前列，龐大的市場需求將帶動被動元器件的快速發(fā)展。同時，已經(jīng)有一大批中國企業(yè)成長起來，在新能源汽車、光伏發(fā)電、風力發(fā)電等新興產(chǎn)業(yè)領域占據(jù)優(yōu)勢競爭地位，對上游核心元器件的國產(chǎn)化需求不斷上升。我國被動元器件企業(yè)將憑借在快速響應、運輸成本、協(xié)同開發(fā)等方面的天然優(yōu)勢成為最直接的受益者，迎來快速發(fā)展的市場機遇。

行業(yè)競爭格局

現(xiàn)階段，全球電力電子被動元器件廠商較多，主要集中在日本、韓國、美國、中國臺灣和中國大陸。其中，日韓臺美的廠商大規(guī)模投資電力電子被動元器件行業(yè)的時間較早，具有一定的技術優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，形成了以松下（Panasonic）、TDK、尼吉康（Nichicon）、田村（TAMURA）、國巨、威世（Vishay）等為代表的大型企業(yè)。

在政策、資金、人才、市場等多方面因素的作用下，中國大陸已涌現(xiàn)了鷹峰電子、法拉電子、可立克、京泉華、伊戈爾等為代表的一批企業(yè)，逐步在各細分領域占據(jù)了重要地位。

被動元器件行業(yè)市場空間廣闊

被動元器件是電子電路的基石，主要包括電容、電感、電阻和被動射頻器件等，具備細分產(chǎn)品類別較多、市場空間廣闊、下游應用領域廣泛、行業(yè)集中度相對較低的特點。根據(jù)MordorIntelligence數(shù)據(jù)，2022年全球被動元器件市場規(guī)模預計約為422.49億美元，預計到2027年將達到546.7億美元，2022-2027年復合年增長率為5.29%，市場空間廣闊。從下游應用領域來看，根據(jù)Paumanok數(shù)據(jù)，手機、計算機和汽車分別為小型被動元器件占比最大的下游應用領域，占比分別為39%、19%和16%。由于被動元器件行業(yè)在應用場景和細分產(chǎn)品等方面存在較大的差異，行業(yè)參與者眾多，公司收入規(guī)模在全球被動元器件整體市場占有率較低。

薄膜電容的市場競爭格局

根據(jù)瑞銀證券（UBS）于2022年1月發(fā)布的研究報告《InitiationofCoverageXiamenFaratronic（廈門法拉首次覆蓋報告）》，薄膜電容的市場競爭格局如下：“一般而言，用于消費品市場的薄膜電容電壓相對較低（如家電、消費電子等），壁壘較低，市場因而更加分散，競爭也更為激烈。我們估計中國約有420家薄膜電容廠商，其中大部分廠商生產(chǎn)低壓消費類產(chǎn)品；而用于新能源汽車、新能源、工業(yè)控制的高壓薄膜電容（主要為直流電容）進入壁壘更高，市場也更加集中。

在中國，僅少數(shù)幾家供應商涉足這一高端市場，包括法拉電子、鷹峰電子、江海股份和銅峰電子。其中，僅法拉電子和鷹峰電子在車規(guī)級市場有一定地位。

新能源汽車行業(yè)發(fā)展帶來薄膜電容增量需求，薄膜電容技術經(jīng)過持續(xù)改進，應用領域從工業(yè)消費拓展到新能源汽車

現(xiàn)階段，全球電力電子被動元器件廠商較多，主要集中在日本、韓國、美國、中國臺灣和中國大陸。其中，日韓臺美的廠商大規(guī)模投資電力電子被動元器件行業(yè)的時間較早，具有一定的技術優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，形成了以松下（Panasonic）、TDK、尼吉康（Nichicon）、田村（TAMURA）、國巨、威世（Vishay）等為代表的大型企業(yè)。不同技術路徑的產(chǎn)品，受到材料特性、工藝特性的限制，應用領域有所不同。按照材料不同，電容器可分為陶瓷電容器、薄膜電容器、電解電容器等。

1876年，英國人菲茨杰拉德發(fā)明了采用紙介質材料的薄膜電容器。此后根據(jù)下游應用的需要，逐漸引入了聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET）、聚丙烯（PP）、聚苯硫醚（PPS）、聚萘二甲酸乙二醇酯（PEN）等材料作為介質，最初被廣泛應用于：通訊、照明、消費電子等領域。

隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，在電驅動系統(tǒng)控制等領域，對電力電子元器件產(chǎn)生增量需求。薄膜電容因具有耐高壓、自修復、可靠性高的特點，經(jīng)過持續(xù)的技術迭代和技術改進，逐漸贏得了整車企業(yè)的認可。豐田Prius汽車的電驅動系統(tǒng)控制器就經(jīng)歷了從使用電解電容到使用薄膜電容的演進。為滿足日益增長的續(xù)航里程需求，單車載電量不斷增加，車上電壓不斷提升，薄膜電容在新能源汽車電驅動系統(tǒng)領域得到了廣泛應用，并已成為主流技術路徑。

比亞迪、法拉電子、鷹峰電子都是車規(guī)級薄膜電容的先行者；鷹峰電子把握了2019年以來行業(yè)快速放量的歷史機遇

薄膜電容應用廣泛，車規(guī)級與非車規(guī)級差異顯著；薄膜電容產(chǎn)品主要在新能源汽車領域與法拉電子展開競爭

法拉電子自1967年就聚焦于薄膜電容領域，但在發(fā)展早期階段并沒有應用在新能源汽車領域。2002年11月20日，《廈門法拉電子股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書摘要》顯示，其主導產(chǎn)品薄膜電容器主要用于家電、通訊、計算機和綠色照明等領域。2009年法拉電子公告：“該年度配套比亞迪的薄膜電容銷售金額占同期全部銷售金額的0.1%以下，對法拉電子全年業(yè)績影響不大，不會對公司目前及近期正常經(jīng)營產(chǎn)生實質性影響?！蹦壳?，法拉電子薄膜電容產(chǎn)品下游應用領域豐富，包括工業(yè)控制、光伏、風電、新能源汽車、軌道交通、智能電網(wǎng)、家電、照明等。

車規(guī)級薄膜電容產(chǎn)品與其他應用領域的薄膜電容產(chǎn)品，在主要功能、開發(fā)周期、原材料、工作溫度、行業(yè)標準等方面均具有顯著差異。非車規(guī)級薄膜電容企業(yè)需要經(jīng)過持續(xù)的技術改進和工藝突破才能滿足汽車行業(yè)嚴苛的要求。

注：AEC-Q200被動元器件壓力測試標準（StressTestQualificationForPassiveComponents）是由美國汽車電子委員會制定的，針對汽車使用的被動元器件所需要滿足的一系列測試條件。主要涉及的元器件包括：電阻、薄膜電容、電解電容、陶瓷電容、電感、晶振等。AEC-Q200具體試驗環(huán)節(jié)包括：應力前后電氣特性測試、高溫測試、溫度循環(huán)測試、破壞性物理分析等36項。

車規(guī)級升壓電感的市場競爭格局

車規(guī)級升壓電感目前主要應用于插電式混合動力汽車（PHEV，Plug-inHybridElectricVehicle）的驅動升壓場景。由于插電式混合動力汽車所裝載的電池比純電動汽車更少，因此無法直接實現(xiàn)高電壓輸出。為了降低成本、滿足性能、提高市場競爭力，以比亞迪為代表的整車企業(yè)使用升壓電感和功率開關器件共同組成升壓電路，實現(xiàn)了提升車載電池電壓以帶動高電壓驅動電機的功能。該技術路線具備純電模式下續(xù)航里程較長且經(jīng)濟節(jié)能、虧電模式（即主要使用燃油發(fā)動機驅動汽車）下較低油耗等優(yōu)勢。2021年初，比亞迪推出了采用升壓電路技術的插電式混合動力汽車DM-i（DualModelIntelligent）平臺，得益于產(chǎn)品性能、技術優(yōu)勢與市場需求趨勢相匹配，比亞迪插電式混合動力汽車銷量由2020年的4.81萬臺提升至2022年的94.62萬臺，贏得了市場認可。國內采用升壓電路技術路線的整車廠以比亞迪為主。

目前汽車行業(yè)內尚未形成全球統(tǒng)一的插電式混合動力汽車（PHEV，Plug-inHybridElectricVehicle）、混合動力汽車（HEV，HybridElectricVehicle）技術路徑。由于：（1）發(fā)展插電式混合動力汽車、混合動力汽車，有利于盤活發(fā)動機資產(chǎn)，整車企業(yè)有較大的推廣積極性；（2）比亞迪采取的升壓插電式混合動力方案已經(jīng)贏得市場認可，并已有其他整車企業(yè)跟進此升壓技術路徑；（3）新能源汽車正向800V高壓平臺、高壓快速充電方向演進。因此預計未來車規(guī)級升壓電感產(chǎn)品的市場需求仍將穩(wěn)定增加。

各參與方在車規(guī)級被動元器件不同產(chǎn)品類別的競爭實力和主要客戶情況

現(xiàn)階段，全球電力電子被動元器件廠商較多，主要集中在日本、韓國、美國、中國臺灣和中國大陸。其中，日韓臺美的廠商大規(guī)模投資電力電子被動元器件行業(yè)的時間較早，具有一定的技術優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，形成了以松下（Panasonic）、TDK、尼吉康（Nichicon）、田村（TAMURA）、國巨、威世（Vishay）等為代表的大型企業(yè)。由于汽車行業(yè)特有的準入壁壘，行業(yè)內能生產(chǎn)車規(guī)級被動元器件的參與者較少。

國際競爭對手

（1）松下（Panasonic）

松下相關元器件產(chǎn)品隸屬于松下工業(yè)解決方案板塊，在電容、電感、電阻等基礎元器件領域均具有較強的技術實力。

（2）TDK

TDK創(chuàng)立于1935年，推動了首個鐵氧體磁芯的工業(yè)化，并持續(xù)致力于磁性材料的研發(fā)生產(chǎn)和制造。TDK具有世界領先的四大技術：鐵氧體材料、磁帶、積層元件、磁頭，在電感領域市占率排名世界第一。

（3）尼吉康（Nichicon）

尼吉康創(chuàng)立于1950年，致力于開發(fā)、制造及銷售各種電子設備中必不可少的電容器和電路產(chǎn)品，已經(jīng)形成了三大核心事業(yè)：鋁電解電容器、薄膜電容器、電路產(chǎn)品。尼吉康在電解電容領域全球市占率排名第一。

（4）田村（TAMURA）

田村創(chuàng)立于1924年，是日本歷史最悠久的電子企業(yè)之一，從1935年獨立開發(fā)高品質音頻變壓器起家，推出了各種各樣的變壓器關聯(lián)產(chǎn)品、電化學材料、回流焊設備、LED照明、廣播電臺用專業(yè)調音臺、無線麥克風等產(chǎn)品。

（5）威世（Vishay）

威世成立于1962年，最初以電阻為主要產(chǎn)品。自1982年開始，威世通過持續(xù)收購一些中小公司，將產(chǎn)品領域拓展到電感、專用電容、等離子顯示器、專用連接器、變壓器以及分立半導體元器件領域等，最終形成了目前被動元器件（電容、電感、電阻等）和分立半導體元器件兩大核心業(yè)務。

國內競爭對手情況

（1）法拉電子（600563.SH）

法拉電子成立于1998年，主營業(yè)務為薄膜電容器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品品類齊全，覆蓋全系列PCB用薄膜電容器、交流薄膜電容器和電力電子薄膜電容器。目前在薄膜電容領域，法拉電子位列中國第一、全球前三。

（2）銅峰電子（600237.SH）

銅峰電子成立于1996年，主營業(yè)務為薄膜電容器及其薄膜材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應用于家電、通訊、電網(wǎng)、軌道交通、工業(yè)控制和新能源（光伏、風能、汽車）等多個行業(yè)。

（3）伊戈爾（002922.SZ）

伊戈爾成立于1999年，主營業(yè)務為電源及電源組件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為LED照明電源、工業(yè)控制用變壓器、新能源用變壓器、燈具、配電變壓器。

（4）可立克（002782.SZ）

可立克成立于2004年，主要從事電子變壓器和電感等磁性元件以及電源適配器、動力電池充電器和定制電源等開關電源產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的磁性元件產(chǎn)品主要應用于資訊類、UPS電源、汽車電子和逆變器等電子設備，開關電源產(chǎn)品主要應用于網(wǎng)絡通信、消費類電子、電動工具、LED照明以及工業(yè)及儀表等領域。

（5）京泉華（002885.SZ）

京泉華成立于1996年，專注于電子制造行業(yè)，是一家集磁性元器件（含特種變壓器）、電源類產(chǎn)品的生產(chǎn)及組件灌封、組裝技術于一體的解決方案提供者，主要產(chǎn)品包括磁性元器件、電源和特種變壓器。

（6）國巨（2327.TW）

國巨成立于1977年，為全球領先的被動元器件服務供應商，產(chǎn)品包括：電阻、電容、電感、變壓器、繼電器、天線、無線元件和電路保護元件等。目前，國巨在晶片電阻（R-Chip）及鉭電容（TantalumCapacitor）領域排名全球第一、在磁珠電感及模壓電感領域排名全球第二、在多層陶瓷電容（MLCC）領域排名全球第三。

（7）鷹峰電子

鷹峰電子是電力電子被動元器件國內領軍企業(yè)之一。從事電容、電感、母排、電阻等被動元器件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要應用于新能源汽車、風電光伏、工業(yè)自動化等電力電子領域。主要客戶為新能源汽車領域的比亞迪、博格華納、雷諾集團、日本電產(chǎn)、大洋電機，風電光伏領域的維斯塔斯、陽光電源、金風科技、銅盟電氣、西門子歌美颯、明陽集團，工業(yè)自動化領域的丹佛斯、匯川技術、施耐德電氣、ABB、西門子等知名企業(yè)。

主要原材料的平均采購價格及變動比例