OLED 憑借性能優(yōu)勢(shì)已成新一代顯示技術(shù)主流

OLED 為 自發(fā)光顯示技術(shù) ，與非 自發(fā)光主流技術(shù) LCD 相 比 ，OLED 具備對(duì)比度高 、厚度薄 、視角廣、反應(yīng)速度快 、可實(shí)現(xiàn)柔性顯示等核心優(yōu)勢(shì) 。

隨著工藝持續(xù)改進(jìn) 、成本持續(xù)下降 ，OLED 正逐步對(duì) LCD 實(shí)現(xiàn)替代 ， 已成為新一代顯示技術(shù)主流 。Micro OLED 作為 OLED 技術(shù)的延伸 ，將 OLED 和半導(dǎo)體技術(shù)結(jié)合 ， 實(shí)現(xiàn)了更高的像素密度 、更高的響應(yīng)速度以及更低的功耗 ， 已成為目前最適用于虛擬現(xiàn)實(shí)的量產(chǎn)顯示技術(shù) ，有望助推 OLED 產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

OLED 需求：中大尺寸 OLED 增量可期

目前 OLED 顯示面板逐漸由高端向中低端市場(chǎng)下沉 ，使得全球 OLED 市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張 ，預(yù)計(jì) 22-27 年 OLED 面板出貨量 CAGR 為 7% 。從不同尺寸的 市場(chǎng)需求來(lái)看：1) 小尺寸顯示市場(chǎng)中 OLED 已成為主導(dǎo)技術(shù) ，其中手機(jī) OLED滲透率已超 45%; 2)中大尺寸市場(chǎng)OLED推廣面臨高成本和低良率問題 ， 當(dāng)前滲透率尚不足 3%，但隨著產(chǎn)線升級(jí)和工藝變革 ，未來(lái)增量空間較為廣闊。

OLED 供給： 全球 OLED 產(chǎn)能重心逐漸轉(zhuǎn)向中國(guó)

隨著 OLED 市場(chǎng)需求愈熱 ，產(chǎn)能投資也正在加速 ，根據(jù) DSCC 數(shù)據(jù) ，2025年全球顯示器投資中 OLED 占比將達(dá) 84%，遠(yuǎn)超其他顯示技術(shù) 。在資本投資推動(dòng)下 ，2020-2025 年全球 AMOLED 產(chǎn)能 CAGR 有望超 30% 。在全球產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí) ， 隨著國(guó)產(chǎn)面板廠商發(fā)力崛起 ，全球產(chǎn)能重心也逐漸由韓國(guó)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，2025 年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能有望趕超韓國(guó)并成為全球第一。

設(shè)備為 OLED 產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵環(huán)節(jié)

OLED 制造和檢測(cè)設(shè)備貫穿面板生產(chǎn)的 Array、Cell 和 Module 三大制程 ，對(duì)各流程工藝和最終產(chǎn)品質(zhì)量起到關(guān)鍵作用 ，OLED 制造設(shè)備處于行業(yè)上游 ，主要包含蝕刻 、顯影 、鍍膜 、封裝等設(shè)備 。從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看 ，設(shè)備是OLED從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看 ，設(shè)備是OLED面板最主要的成本來(lái)源 ，成本占比約為 35%，為最主要成本來(lái)源 ， 因此設(shè)備為OLED 產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

OLED 設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)

目前受制于技術(shù)和工藝壁壘 ，我國(guó) OLED 設(shè)備總體國(guó)產(chǎn)覆蓋率不高 ，且不同生產(chǎn)制程設(shè)備因技術(shù)壁壘高低不同 ，國(guó)產(chǎn)化率存在分化：1)中前段制程設(shè)備被國(guó)外壟斷 ，國(guó)產(chǎn)化率低 ，且國(guó)產(chǎn)短期內(nèi)較難突破;2)模組段設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備門檻相對(duì)較低 ，為國(guó)產(chǎn)廠商主要集中地 ，尤其 Cell/Module 段檢測(cè)設(shè)備國(guó)產(chǎn)滲透率已達(dá) 86% 。根據(jù) CINNO Research 報(bào)告 ，21 年國(guó)內(nèi) AMOLED 產(chǎn)線設(shè)備市場(chǎng)投資規(guī)模約為 600 億 ，預(yù)計(jì)在 24 年到達(dá)歷史新高約 866 億。

相關(guān)公司

奧來(lái)德：奧來(lái)德是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的 OLED 有機(jī)發(fā)光材料和蒸發(fā)源設(shè)備制造企業(yè) ，已向京東方 、維信諾等國(guó)內(nèi) OLED 面板龍頭廠商穩(wěn)定供貨 。公司主要從事 OLED 有機(jī)發(fā)光材料的終端材料與蒸發(fā)源設(shè)備的研發(fā) 、制造 、銷售及售后技術(shù)服務(wù)，經(jīng)過多年的行業(yè)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)積累 ，公司已向維信諾集團(tuán)、和輝光電、 TCL 華星集團(tuán) 、京東方 、天馬集團(tuán) 、信利集團(tuán)等知名 OLED 面板生產(chǎn)企業(yè)提供有機(jī)發(fā)光材料; 已向成都京東方 、云谷(固安) 、武漢華星 、合肥維信諾、武漢天馬 、重慶京東方 、廈門天馬提供蒸發(fā)源設(shè)備 ，運(yùn)行狀況良好。

聯(lián)得裝備：聯(lián)得裝備自動(dòng)化模組組裝設(shè)備主要運(yùn)用于平板顯示面板后段模組組裝工序。公司主要從事半導(dǎo)體顯示智能裝備、汽車智能座艙系統(tǒng)裝備，半導(dǎo)體封測(cè)設(shè)備 、鋰電裝備的研發(fā) 、生產(chǎn) 、銷售及服務(wù) 。其中公司在平板顯 示和 Mini/MicroLED 新型顯示領(lǐng)域的生產(chǎn)設(shè)備研發(fā)布局廣闊 ，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的顯示領(lǐng)域裝備制造商 ，主要應(yīng)用于 TFT-LCD、OLED 顯示模組以及觸摸屏等相關(guān)零組件的模組組裝生產(chǎn)過程 ，分別有綁定設(shè)備 、貼合設(shè)備 、AOI 檢測(cè)設(shè)備 、貼膜/覆膜設(shè)備 、偏貼設(shè)備等。

精測(cè)電子：精測(cè)電子主營(yíng)產(chǎn)品涵蓋 LCD、OLED、Mini-LED、Micro-OLED、 Micro-LED 等各類顯示器件的檢測(cè)設(shè)備 。公司主要從事顯示 、半導(dǎo)體及新能 源檢測(cè)系統(tǒng) 的研發(fā) 、生產(chǎn)與銷售 ， 目前在顯示領(lǐng)域的主營(yíng)產(chǎn)品涵蓋 LCD 、 OLED、Mini-LED、Micro-OLED、MicroLED 等各類顯示器件的檢測(cè)設(shè)備 ，包括電測(cè)及調(diào)試系統(tǒng)設(shè)備 、前制程 AOI 設(shè)備 、 自動(dòng)化裝備集成產(chǎn)品 、微顯示缺陷檢測(cè) 、AR/VR 制程設(shè)備 、AI 檢測(cè)軟件與系統(tǒng)以及智能和精密光學(xué)儀器等。

參考資料：20240310- 國(guó)聯(lián)證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)深度研究： OLED顯示面板設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)

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審核編輯 黃宇