在紅杉中國(guó)13年，沈南鵬投出了科技行業(yè)世界上最大的IPO，和最有價(jià)值的初創(chuàng)公司字節(jié)跳動(dòng)（今日頭條）。今年，有17家紅杉資本中國(guó)投資的公司上市，包括小米、美團(tuán)、愛(ài)奇藝等。沈南鵬是如何將紅杉中國(guó)打造成一個(gè)投資發(fā)電廠呢？接下來(lái)我們就為您揭曉答案。

2004年，紅杉資本的兩位高級(jí)合伙人Michael Moritz和Doug Leone，正在尋找美國(guó)之外的新的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，中國(guó)成為他們的首要目標(biāo)。

Doug Leone

Leone說(shuō)：“那時(shí)候，很多人都是乘著飛機(jī)來(lái)，進(jìn)行完交易，然后乘著飛機(jī)走，但我們知道這是種錯(cuò)誤的模式?！?/p>

相反，紅杉開(kāi)始尋找當(dāng)?shù)氐暮献骰锇椤＝?jīng)過(guò)幾個(gè)月的尋找合適人選后，美國(guó)紅杉資本的創(chuàng)始人推薦了一位叫沈南鵬（Neil Shen）的中國(guó)企業(yè)家，他當(dāng)時(shí)是在納斯達(dá)克上市的中國(guó)企業(yè)攜程的首席財(cái)務(wù)官。

2005年，沈南鵬成為了紅杉資本中國(guó)的負(fù)責(zé)人，在首期募資中就募到近2億美元。

紅杉資本在中國(guó)的巨大成功讓人們開(kāi)始注意到沈南鵬，他從企業(yè)家轉(zhuǎn)型為投資者，領(lǐng)導(dǎo)這家傳奇的硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資公司的中國(guó)業(yè)務(wù)。而如今，中國(guó)已經(jīng)成為世界上一些最大IPO和最有價(jià)值的初創(chuàng)公司的發(fā)源地。

十三年后，隨著中國(guó)的科技指數(shù)增長(zhǎng)，科技行業(yè)已經(jīng)成為紅杉資本中國(guó)最有價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)之一，而沈南鵬正是所有科技投資業(yè)務(wù)中最具權(quán)威的人之一。

該公司支持當(dāng)?shù)氐目萍季揞^，如美團(tuán)點(diǎn)評(píng)和字節(jié)跳動(dòng)等。紅杉持有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)不到12%的股份，但當(dāng)時(shí)只花費(fèi)了4億美元，而現(xiàn)在這些錢(qián)翻了十倍。

而字節(jié)跳動(dòng)，當(dāng)這家公司估值5億美元時(shí)，紅杉收購(gòu)了其10%的股份，而如今，在完成近期的融資后，字節(jié)跳動(dòng)估值為750億美元。

沈南鵬現(xiàn)在繼續(xù)負(fù)責(zé)紅杉資本的融資，但是他也成為總公司三大“管家”之一。另外兩位是全球管理合伙人Leone和美國(guó)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Roelof Botha，后者在打造紅杉資本全球戰(zhàn)略上起著重要作用。

硅谷和中國(guó)的一些人認(rèn)為現(xiàn)年51歲的沈南鵬有望成為整個(gè)紅杉資本的領(lǐng)頭羊。熟悉該公司計(jì)劃的人士說(shuō)內(nèi)部目前沒(méi)有這樣的討論。

硅谷很少有比紅杉資本更大的公司，它成立于1972年，通過(guò)一些早期投資，幫助了美國(guó)的很多科技公司，從Apple和Google再到Cisco和PayPal。

但今年，其在美國(guó)的業(yè)務(wù)逐漸退出，包括Dropbox的IPO和微軟收購(gòu)了紅杉資本支持的GitHub。

近年來(lái)，它成功的投資主要在中國(guó)：相比于美國(guó)的業(yè)務(wù)，紅杉在過(guò)去一年中更多投資了在中國(guó)的新交易，并且與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，紅杉在中國(guó)取得的回報(bào)也是最佳的。

例如，根據(jù)熟悉風(fēng)險(xiǎn)投資公司內(nèi)部數(shù)據(jù)的人士表示，紅杉從美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（于9月首次公開(kāi)募股）獲得的收益可以與谷歌2004年首次公開(kāi)募股的所獲收益相提并論。

僅在今年，紅杉資本中國(guó)就有17個(gè)投資組合公司上市，包括一些世界上最大的IPO。除去美團(tuán)外，還有電商APP拼多多、視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝和電動(dòng)車(chē)企蔚來(lái)汽車(chē)。

在今年的福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜(The Forbes Midas List)中，沈南鵬歷史性地排名第一，這是首次超越Benchmark的Bill Gurley。

福布斯估計(jì)沈南鵬的凈資產(chǎn)為16億美元。他和他現(xiàn)有150名員工的中國(guó)團(tuán)隊(duì)正在加緊籌備更多的交易。

紅杉最近也提出了一個(gè)價(jià)值80億美元的全球增長(zhǎng)基金——其中有史以來(lái)最大的一部分將在中國(guó)進(jìn)行投資。

紅杉資本的正確模式：找到合適的人選，讓他放手去做

紅杉資本是如何在中國(guó)成功的？相比于在硅谷創(chuàng)建的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，Kleiner Perkins和DFJ都沒(méi)有像紅杉資本中國(guó)這樣——在發(fā)展中貢獻(xiàn)出了很大的力量，公司高管表示在中國(guó)的成功要?dú)w功于沈南鵬。

“從第一天起，紅杉就擁有了正確的模式。他們選擇了沈南鵬——這位有著極佳判斷力的人成為中國(guó)合伙人，并給了他完全的自主權(quán)。”阿里巴巴集團(tuán)執(zhí)行副主席，NBA中國(guó)董事會(huì)成員蔡崇信（Joe Tsai）在接受采訪時(shí)說(shuō)。

蔡崇信

當(dāng)紅杉資本找到沈南鵬時(shí)，他已經(jīng)是一名成功的企業(yè)家了。這位上海人在高中時(shí)就是數(shù)學(xué)神童，在求學(xué)于耶魯大學(xué)管理學(xué)院前，他就讀于上海交通大學(xué)。

畢業(yè)后，他成為了紐約和香港的投資銀行家。1999年，沈南鵬離開(kāi)了銀行界，與合伙人共同創(chuàng)辦了攜程網(wǎng)，后來(lái)了又成立了連鎖酒店。

成功運(yùn)營(yíng)過(guò)創(chuàng)業(yè)公司、在中國(guó)和美國(guó)都接受過(guò)教育，成就滿滿，這無(wú)疑是一份完美的履歷。Leone說(shuō)：“沈南鵬有著我們想要的完美背景?！?/p>

根據(jù)與沈南鵬的現(xiàn)同事和前同事的交流，他們對(duì)沈南鵬的形容為“一個(gè)鋒利的思想家、一個(gè)精明的戰(zhàn)略家和一個(gè)無(wú)情的人”，沒(méi)有時(shí)間閑聊也很少表露情緒。

對(duì)于紅杉資本在中國(guó)的投資經(jīng)理來(lái)說(shuō)，為沈南鵬工作可能會(huì)很有壓力：他們必須準(zhǔn)備好周一早晨沈南鵬電話中所問(wèn)到的問(wèn)題的所有細(xì)節(jié)，還有意外的午夜會(huì)議。

他也因其閃電般的回復(fù)而聞名，一天中的任何時(shí)間都在發(fā)送電子郵件和消息。

同事們說(shuō)，即使在一對(duì)一會(huì)談期間，沈南鵬也是如此——總是在回復(fù)電子郵件和消息。

一位不愿意透露姓名的沈南鵬老友表示，在一次二人一起打高爾夫的時(shí)候，沈南鵬接了十幾個(gè)電話，這位朋友笑稱(chēng)：“完全毀了我的美好時(shí)光。”

據(jù)紅杉資本的發(fā)言人表示，沈南鵬拒絕參與接受本文采訪。

長(zhǎng)期投資

Leone說(shuō)，從一開(kāi)始，紅杉資本就給了沈南鵬足夠的回旋余地。

“我們堅(jiān)持認(rèn)為，所有投資決策都應(yīng)由當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)在當(dāng)?shù)刂贫?，因?yàn)槲覀冎牢覀儾粫?huì)從美國(guó)那里得到正確的答案?！?/p>

在早期，沈南鵬也表現(xiàn)出了一種長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光的能力。

在他推出第一個(gè)中國(guó)基金一年后，紅杉資本給一家新興的中國(guó)版Yelp網(wǎng)，投了100萬(wàn)美元。這個(gè)網(wǎng)站后來(lái)大家都知道了，叫“大眾點(diǎn)評(píng)”。

當(dāng)時(shí)，在2006年初，很少有人能夠預(yù)測(cè)未來(lái)的巨大轉(zhuǎn)變。 iPhone尚未出現(xiàn)，也沒(méi)有那么多網(wǎng)民，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也剛開(kāi)始起步。

由于缺乏物流和支付等基礎(chǔ)設(shè)施，電子商務(wù)處于起步階段，阿里巴巴還在為推廣支付寶奔走中。

但沈南鵬增加了他對(duì)在線服務(wù)的投資。

四年后，他的團(tuán)隊(duì)在美團(tuán)這個(gè)中國(guó)版Groupon上，投資了1200萬(wàn)美元。百團(tuán)大戰(zhàn)后，美團(tuán)脫穎而出，后來(lái)擴(kuò)展到快遞和其他服務(wù)。

在接下來(lái)的幾年里，紅杉資本參與了美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)的每一輪融資，沈南鵬加深了與兩家初創(chuàng)公司創(chuàng)始人的關(guān)系。

2015年，美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)兩家獨(dú)大，但卻因?yàn)闋?zhēng)奪市場(chǎng)份額而陷入了價(jià)格戰(zhàn)。

現(xiàn)在，中國(guó)的移動(dòng)支付走在了全世界的前面，中國(guó)網(wǎng)民在習(xí)慣性的使用支付寶和微信。

沈南鵬等投資者開(kāi)始相信，合并是終止價(jià)格戰(zhàn)并創(chuàng)建更強(qiáng)大公司的唯一途徑，

但兩家公司的創(chuàng)始人經(jīng)過(guò)多年的征戰(zhàn)，并不愿意談?wù)摵喜⒌氖虑椤?/p>

沈南鵬是兩家公司的長(zhǎng)期投資者，最有能力讓他們相信美兩家合并才是最好的選擇。

一開(kāi)始紅杉就押對(duì)了寶，選擇了沈南鵬，并且讓他放開(kāi)手去做事。他有一種敏銳的嗅覺(jué)，能夠分辨出誰(shuí)、什么產(chǎn)品，能夠在中國(guó)獲得成功。

華興資本集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO包凡說(shuō)：“沈南鵬是一個(gè)非常理性的人。他幫助實(shí)現(xiàn)了兩家公司的合并。“

沈南鵬的失誤

然而，和其他投資者一樣，沈南鵬也犯錯(cuò)，這個(gè)錯(cuò)誤就是今日頭條。

本來(lái)沈南鵬準(zhǔn)備投今日頭條，但當(dāng)俄羅斯著名VC Yuri Milner拿出6000萬(wàn)美金來(lái)爭(zhēng)奪投資權(quán)時(shí)，沈南鵬選擇了放棄。

Yuri Milner創(chuàng)立了投資公司Mail.ru Group及DST Global公司。

Yuri Milner

投資的企業(yè)包括Facebook、Zynga、Twitter、Spotify、京東、小米、阿里巴巴集團(tuán)等。

Yuri Milner還和扎克伯格、馬云等共同成立了突破獎(jiǎng)基金會(huì)，自2012年起頒發(fā)基礎(chǔ)物理學(xué)突破獎(jiǎng)、數(shù)學(xué)突破獎(jiǎng)、生命科學(xué)突破獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)。

2014年，今日頭條的估值數(shù)億美元，這使得投資今日頭條成為一個(gè)更加昂貴的賭注。

沈南鵬決定All In。

沈南鵬，不害怕犯錯(cuò)

據(jù)熟悉該交易的人士稱(chēng)，紅杉資本在今日頭條5億美元估值的時(shí)候，領(lǐng)投獲得該公司10％的股權(quán)。

之后，紅杉參加了另一輪融資?，F(xiàn)在，字節(jié)跳動(dòng)（今日頭條）是世界上最有價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)公司。

投資過(guò)滴滴的紀(jì)源資本合伙人符績(jī)勛說(shuō)：“沈南鵬并不害怕冒險(xiǎn)投注。如果他不再看到價(jià)值，他也不害怕退出，他不會(huì)陷入這種情緒中?！?/p>

在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，阿里巴巴和騰訊不僅是最大在線服務(wù)運(yùn)營(yíng)商的主導(dǎo)者，而且還是戰(zhàn)略投資者，在眾多創(chuàng)業(yè)公司中都有股份。

這兩家科技巨頭的影響力日益增強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，往往迫使創(chuàng)始人和其他投資者站隊(duì)。

其他投資者說(shuō)他們非常佩服沈南鵬，他有能力總是和收益為伍，而不是依賴阿里或者騰訊。

7x24小時(shí)待命

沈南鵬的成功不僅歸功于他自己，也歸功他的合作伙伴如周逵、孫謙、劉星和計(jì)越。

一些本地VC表示，沈南鵬的光環(huán)效應(yīng)正在幫助公司提升其影響力。

上海創(chuàng)業(yè)公司特贊的聯(lián)合創(chuàng)始人王喆，兩年前在北京附近的一家酒店與沈南鵬一起玩撲克。這是紅杉資本的中國(guó)投資組合創(chuàng)業(yè)公司的聚會(huì)。

“他總是在打電話，語(yǔ)音或發(fā)短信。他一邊工作，一邊玩撲克，“和沈南鵬獨(dú)處的時(shí)光，讓王喆激動(dòng)不已?！罢嬲纳蚰嚣i就坐在我旁邊，中國(guó)的每個(gè)企業(yè)家都想見(jiàn)到他！“

根據(jù)一位與沈南鵬競(jìng)爭(zhēng)的VC的說(shuō)法，與紅杉資本合作伙伴會(huì)面并不能保證任何事情。

一位北京風(fēng)險(xiǎn)投資公司的管理合伙人說(shuō)，沈南鵬7x24小時(shí)待命。他不介意與創(chuàng)始人進(jìn)行多次快速會(huì)談。如果讓他們感到特別，可以為紅杉爭(zhēng)取更好的交易和折扣。

沈南鵬的注意力不需要持久。“無(wú)論沈南鵬在交易前如何努力追求你，如果你不能保持優(yōu)勢(shì)就沒(méi)辦法再見(jiàn)到他，他沒(méi)有時(shí)間接受失敗者，“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手VC補(bǔ)充道。

而他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不得不欽佩沈南鵬全身心關(guān)注交易的態(tài)度。

符績(jī)勛說(shuō)沈南鵬在攜程挖到他的第一桶金，并為紅杉賺了更多的錢(qián)。

他很欽佩沈南鵬。他說(shuō)有些人達(dá)到一點(diǎn)成就可能就裹足不前。但沈南鵬會(huì)繼續(xù)努力爭(zhēng)取更多。從這個(gè)意義上說(shuō)，他是我們的榜樣。