3月7日，如往年一樣，蘋果（AAPL.）更新前200家、約占采購總額高達98%的供應(yīng)鏈廠商名單，包括材料、制造和最終組裝服務(wù)各細分領(lǐng)域的核心供應(yīng)商。此次序列調(diào)整包括20家廠商出局，更值得關(guān)注的是，新增11家中國大陸供應(yīng)商，包括通達集團。

不難猜想，要加入這個序列自然并非易事。蘋果表示，在2018年期間，共有 770 家制造工廠、物流和維修中心、零售店以及客服中心接受了評估。據(jù)了解，在全球范圍內(nèi)為蘋果提供產(chǎn)品與服務(wù)的工廠約9000多家，但核心業(yè)務(wù)基本上被這前200家的供應(yīng)商所占據(jù)。這也就意味著，核心供應(yīng)商將會拿到更多的訂單。

客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，量價提升可期

通達集團(698.HK)因配套蘋果的三防及精密結(jié)構(gòu)件，而躋身2019年蘋果前200名核心供應(yīng)商序列，可以說是一次比較大的升級，勢必會引發(fā)行業(yè)及市場的關(guān)注。主要源于兩方面因素：

一方面，更多訂單加速市場份額的擴大；另一方面，高利潤率的產(chǎn)品，可提升其毛利率，改善盈利能力。在消費類電子產(chǎn)品領(lǐng)域，目前蘋果涉及的產(chǎn)品里面，利潤水平幾乎是最高的，一般會給上游供應(yīng)鏈留下較高的利潤比例。

通達從2016便開始為蘋果第一款防水手機開發(fā)防水結(jié)構(gòu)件。經(jīng)過近兩年的努力，通達應(yīng)該持續(xù)拿到較多的蘋果防水結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品加工訂單，所以才得以進入到蘋果前200家核心供應(yīng)商名單中。

蘋果企穩(wěn)信號初現(xiàn)

受2018年受經(jīng)濟周期影響，持續(xù)幾年高增長的全球智能手機市場進入存量博弈階段，上游零部件廠商也受到明顯沖擊。通達2018 年上半年業(yè)績大致符合預(yù)期，主要受小米的訂單強勁推動。但由于市場擔心整體手機市場已經(jīng)飽和，股價在下半年不穩(wěn)。此次上升到蘋果核心供應(yīng)商層面，悲觀預(yù)期大概率將獲改善。

另外，從國金證券給出的最新數(shù)據(jù)來看，蘋果經(jīng)過去年的大幅下跌，市場份額明顯收縮后，去年底已出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。

根據(jù)瑞銀（UBS）最新分析報告顯示，蘋果iPhone在中國市場銷售“最困難的時期”已經(jīng)過去，現(xiàn)階段正在回溫當中。

除了蘋果外，公司客戶已包括全球其余四大手機品牌廠商，包括三星，小米、華為、OPPO、使客戶結(jié)構(gòu)更為多元化，訂單更為飽滿。從去年開始，通達借助其原來在模內(nèi)鑲件注塑（IML）加工領(lǐng)域的優(yōu)勢，發(fā)力研發(fā)玻璃質(zhì)感的塑料手機機殼，預(yù)計3D塑膠手機機殼將會是通達未來兩年重點發(fā)展的業(yè)務(wù)方向。集團于上月更公布，研發(fā)了應(yīng)用于5G主流大規(guī)模多輸入多輸出天線(Massive MIMO)基站單機內(nèi)的天線振子，亦正研發(fā)可應(yīng)用于5G的手機外殼射頻集成及汽車衛(wèi)星導(dǎo)航定位天線。5G預(yù)商用及5G手機的發(fā)布，也將催生一輪智能手機換新潮，并對公司的核心業(yè)務(wù)及基站天線方面的布局形成推動作用。集團有望多方面受惠于5G天線振子、手機及汽車升級換代的機遇。

此次透過蘋果核心供應(yīng)鏈視角，意味著2019年集團有機會進一步擴大市場份額，同時盈利水平亦可獲提升。而集團作為全球五大手機品牌廠商亦可令業(yè)務(wù)更穩(wěn)健，有望在5G時代更能受惠于手機、5G天線振子及汽車升級換代。