作為LED照明產(chǎn)品“出口之王”，立達(dá)信已正式踏上了IPO之路。

2019年9月5日，立達(dá)信進(jìn)行輔導(dǎo)備案，其保薦機(jī)構(gòu)為國金證券股份有限公司。

近日，立達(dá)信披露首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）。

資料顯示，立達(dá)信主要從事LED照明產(chǎn)品、IoT（物聯(lián)網(wǎng)）智能硬件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及物聯(lián)網(wǎng)整體解決方案的開發(fā)設(shè)計和運營服務(wù)，其主要產(chǎn)品分為照明產(chǎn)品和IoT產(chǎn)品。

其中，照明產(chǎn)品分為LED照明產(chǎn)品和CFL節(jié)能照明產(chǎn)品，而LED照明產(chǎn)品又進(jìn)一步分為LED光源和LED燈具。

“LED照明+IoT”并駕齊驅(qū)

LED照明產(chǎn)品作為立達(dá)信的主導(dǎo)產(chǎn)品，近年來銷售規(guī)?？傮w保持穩(wěn)定。根據(jù)招股說明書申報稿數(shù)據(jù)顯示，其LED照明產(chǎn)品2017年實現(xiàn)營收38.58億元，2018年實現(xiàn)營收38.67億元，2019年實現(xiàn)營收38.86億元。

通過表格數(shù)據(jù)來看，近幾年LED光源與LED燈具的收入結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。其中，LED燈具營業(yè)收入保持快速增長，反觀LED光源營收卻在顯著下降。

早期立達(dá)信的產(chǎn)品以光源為主，2015年開始發(fā)力LED燈具，并從家居燈具逐步擴(kuò)展到商業(yè)、辦公、戶外等領(lǐng)域。

與此同時，自2015年以來，隨著LED價格逐年下跌，LED燈的性價比優(yōu)于CFL節(jié)能燈，且趨勢越來越明顯，LED燈迅速替代CFL節(jié)能燈市場，成為照明主流，CFL市場快速萎縮。

為了順應(yīng)這一市場變化，立達(dá)信在CFL燈業(yè)務(wù)部分，主要承接存量客戶的訂單，不再擴(kuò)產(chǎn)拓展新市場、新客戶。而隨著存量客戶訂單的萎縮，其CFL節(jié)能燈銷售也逐年萎縮。

招股說明書數(shù)據(jù)顯示，立達(dá)信CFL節(jié)能燈2017年實現(xiàn)營收3.34億元；2018年實現(xiàn)營收1.79億元；2019年實現(xiàn)營收1.16億元。

在物聯(lián)網(wǎng)（IoT）領(lǐng)域，立達(dá)信正在進(jìn)行深度布局，以智能照明為切入點，積極向智能家居和智慧建筑等領(lǐng)域拓展。截止目前，已形成智能照明、智能控制、智能監(jiān)控和智能傳感四類智能硬件的規(guī)模化銷售。

就目前來看，立達(dá)信IoT產(chǎn)品收入金額和占比并不高，但始終保持快速增長態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2017年IoT產(chǎn)品實現(xiàn)營收2.47億元，占總營收的5.37%；2018年實現(xiàn)營收4.91億元，占總營收的10.51%；2019年實現(xiàn)營收8.2億元，占總營收的16.64%。

出口占比超90%

作為中國LED照明產(chǎn)品“出口之王”，立達(dá)信的主要銷售收入自然也來源于境外銷售。

高工產(chǎn)研LED研究所（GGII）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，立達(dá)信2018年、2019年連續(xù)兩年蟬聯(lián)LED照明出口排行榜榜首。

根據(jù)招股說明書申報稿數(shù)據(jù)顯示，立達(dá)信2017年境外銷售金額為43.57億元，占比94.86%；2018年境外銷售金額為43.74億元，占比93.61%；2019年境外銷售金額為45.56億元，占比91.81%。

總體來看，最近三年立達(dá)信的外銷占比呈微幅下滑態(tài)勢，內(nèi)銷收入呈小幅上升態(tài)勢，但內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。

再看出口目的國，立達(dá)信境外銷售主要集中在北美洲、歐洲和亞洲，2019年以上三個地區(qū)銷售收入合計占比93.66%；南美洲、非洲市場經(jīng)濟(jì)相對欠發(fā)達(dá)，而大洋洲市場規(guī)模較小，因此這三個區(qū)域銷售占比相對較低，2019年合計銷售收入占比僅6.35%。

根據(jù)國際政治局勢、各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和市場需求變化情況，立達(dá)信持續(xù)對LED業(yè)務(wù)全球市場布局進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整：主動收縮中東、南美等經(jīng)濟(jì)風(fēng)險較高的區(qū)域，以及價格過度競爭的俄羅斯、烏克蘭等東歐地區(qū)，重點發(fā)展北美、歐盟、英國、日本等經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定、消費能力強(qiáng)的國家和地區(qū)。

與此同時，立達(dá)信還將銷售區(qū)域重點聚焦美歐日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。因為，美歐發(fā)達(dá)地區(qū)對科技改變生活的應(yīng)用，如智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的使用，接受度較快，市場啟動較其他區(qū)域要早，滲透率更高，是IoT業(yè)務(wù)兵家必爭之地。

高工LED查閱招股說明書發(fā)現(xiàn)，2019年立達(dá)信銷往歐美地區(qū)的IoT產(chǎn)品，占IoT產(chǎn)品銷售收入總額的比例為85.15%。

也正是由于出口占比較大，立達(dá)信也面臨著貿(mào)易政策變化風(fēng)險和匯率變動風(fēng)險。立達(dá)信在招股說明書申報稿中指出，受中美貿(mào)易摩擦的影響，公司的部分LED照明燈具（含智能燈具）及部分智能硬件出口美國被加征關(guān)稅，主要適用稅率為25%。

進(jìn)入2020年，新型冠狀病毒肺炎在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，致使多數(shù)行業(yè)均遭受了不同程度的影響和沖擊，目前全球多數(shù)國家和地區(qū)也均受到不同程度的影響。

立達(dá)信表示，截至本招股書簽署日新冠肺炎疫情未對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響，但是若后續(xù)疫情出現(xiàn)不利變化，將對全球LED照明和智能家居、智慧建筑等領(lǐng)域造成重大不利影響，并影響公司的業(yè)務(wù)開展和經(jīng)營業(yè)績。

國內(nèi)市場打造“立達(dá)信”品牌

近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，高端消費群體日益擴(kuò)大，消費升級的需求較為旺盛，立達(dá)信境內(nèi)銷售收入開始逐年增長。

雖然境內(nèi)銷售收入正在逐年增長，但立達(dá)信國內(nèi)的銷售收入及占比還相對較小。數(shù)據(jù)顯示，其2019年境內(nèi)營收4.04億元，僅占總營收的8.19%。并且，國內(nèi)銷售收入也主要來自宜家、飛利浦等ODM客戶。

除了對ODM客戶的銷售，近幾年公司開始投入資源打造屬于自己的照明品牌“立達(dá)信”，主要面向高端家居照明和教育照明兩個應(yīng)用領(lǐng)域，推動了國內(nèi)銷售收入的增長。

隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r逐漸良好，居民收入水平不斷提高，國家不斷加大教育投入力度，大力推進(jìn)教育基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為立達(dá)信品牌的發(fā)展和成熟塑造了良好的生長環(huán)境。

立達(dá)信在招股說明書申報稿中也提到，塑造“立達(dá)信”照明品牌是公司的另一個發(fā)展目標(biāo)。目前“立達(dá)信”自主品牌仍處于起步階段，銷售占比為1%左右。

擬募資10億元用于主營業(yè)務(wù)發(fā)展

根據(jù)招股說明書申報稿顯示，立達(dá)信本次擬公開發(fā)行人民幣普通股（A股）新股5000萬股，擬募集資金10億元全部用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，具體投資于智能制造基地建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和國內(nèi)營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。

就2019年來看，立達(dá)信在LED燈具和IoT產(chǎn)品的生產(chǎn)能力已接近飽和。

隨著此次募集資金到位，立達(dá)信能夠擴(kuò)大生產(chǎn)能力，滿足日益增長的市場需求；大幅擴(kuò)大智能硬件產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，著力布局物聯(lián)科技領(lǐng)域。

通過智能制造基地建設(shè)，擴(kuò)大LED照明、IoT智能硬件產(chǎn)品制造的生產(chǎn)規(guī)模，在全球制造轉(zhuǎn)移、LED照明產(chǎn)業(yè)整合與物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈不斷拓展的趨勢下，也有利于立達(dá)信發(fā)揮規(guī)模化優(yōu)勢，增強(qiáng)產(chǎn)品供應(yīng)能力，更好地滿足客戶需求。