Uber發(fā)布2019年第二季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)表明，Uber營(yíng)收為31.66億美元，同比增長(zhǎng)14%。凈虧損為52.36億美元，剔除上市一次性股權(quán)激勵(lì)支出的影響，虧損額依然高達(dá)13億美元，同比擴(kuò)大約30%。盡管Uber的營(yíng)收和用戶(hù)數(shù)量不斷增長(zhǎng)，Uber在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中表示將在2020年，2021年逐步實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，但顯然沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

目前Uber面臨兩方面的問(wèn)題。一方面Uber與他的老對(duì)手lyft之間的矛盾并未解決，這意味著燒錢(qián)戰(zhàn)爭(zhēng)還將繼續(xù)。另一方面，Uber的成本依然難以縮減，即使裁減人員也只能暫時(shí)降低成本，在司機(jī)補(bǔ)貼方面，Uber依然難以拿出行之有效的解決方案。

不過(guò)Uber也在試圖打破雙寡頭困境。首先，Uber正在試圖通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并增加營(yíng)收方向。目前Uber外賣(mài)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，已經(jīng)成為支柱性產(chǎn)業(yè)之一，但其他產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展早期。其次，Uber正在發(fā)展自動(dòng)駕駛，這將是解決燒錢(qián)大戰(zhàn)和司機(jī)高額補(bǔ)貼最有效的方式之一。不過(guò)lyft也在發(fā)展自動(dòng)駕駛，兩者的競(jìng)爭(zhēng)或許并不會(huì)因此結(jié)束。

營(yíng)收增長(zhǎng)虧損擴(kuò)大，Uber難以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡

從營(yíng)收上看。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，Uber第二季度營(yíng)收為31.66億美元，去年同期為27.68億美元，同比增長(zhǎng)14%。Uber雖然面臨諸多問(wèn)題，但單就營(yíng)收來(lái)看，依然保持著上漲趨勢(shì)。這不僅與網(wǎng)約車(chē)的增長(zhǎng)有關(guān)，還與其他業(yè)務(wù)，特別是外賣(mài)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)有關(guān)。

從業(yè)務(wù)上看。Uber第二季度網(wǎng)約車(chē)營(yíng)收為23.48億美元，同比增長(zhǎng)2%。Uber Eats營(yíng)收為5.95億美元，同比增長(zhǎng)72%。機(jī)動(dòng)車(chē)解決方案營(yíng)收為300萬(wàn)美元，同比下降91%。其他營(yíng)收為2500萬(wàn)美元，同比下降4%?？梢?jiàn)網(wǎng)約車(chē)依然是營(yíng)收主力，同時(shí)Uber Eats營(yíng)收增長(zhǎng)較快，但依然不及市場(chǎng)預(yù)期。Uber近年來(lái)一直在擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，雖然有一定成效，但想要盈虧平衡依然較難。

從盈利上看。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，Uber第二季度凈虧損為52.36億美元，較去年同期的凈虧損8.78億美元有所擴(kuò)大。第二季度經(jīng)調(diào)整EBITDA虧損6.56億美元，環(huán)比下降25%。第二季度經(jīng)調(diào)整凈營(yíng)收28.7億美元，環(huán)比增長(zhǎng)4.1%，市場(chǎng)預(yù)期30.5億美元。我們看到Uber的虧損依然十分嚴(yán)重，扣除上市影響之后虧損依然同比擴(kuò)大，這表明目前Uber依然沒(méi)有找到合適的盈利模式，這將繼續(xù)影響他的后續(xù)表現(xiàn)。

從用戶(hù)數(shù)量上看。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，Uber第二季度月活躍平臺(tái)消費(fèi)者（MAPCs）為9900萬(wàn)人，較去年同期的7600萬(wàn)人增長(zhǎng)30%。Uber第二季度出行次數(shù)為16.77億次，較去年同期的12.42億次增長(zhǎng)35%。我們看到Uber的用戶(hù)不斷增長(zhǎng)，Uber的影響力持續(xù)擴(kuò)大。雖然Uber面臨著lyft的競(jìng)爭(zhēng)，但Uber的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力仍然較為強(qiáng)勢(shì)。

按照地區(qū)劃分，Uber第二季度美國(guó)和加拿大營(yíng)收為17.76億美元，同比增長(zhǎng)19%。拉美營(yíng)收為4.17億美元，同比下滑24%。歐洲、中東和非洲營(yíng)收為5.02億美元，同比增長(zhǎng)22%。亞太區(qū)營(yíng)收為2.76億美元，同比增長(zhǎng)13%。北美依然是Uber的主要營(yíng)收地點(diǎn)，拉美地區(qū)營(yíng)收下降或許與滴滴的出海策略有關(guān)，另外從去年開(kāi)始，Uber就開(kāi)始在中東等地展開(kāi)收購(gòu)，成功促進(jìn)了該地區(qū)的營(yíng)收增長(zhǎng)。可以看到，Uber正在逐步編織一張全球性的網(wǎng)絡(luò)。

綜合來(lái)看，Uber的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀。盡管營(yíng)收，用戶(hù)數(shù)量都實(shí)現(xiàn)上漲，但是虧損的問(wèn)題依然沒(méi)有解決。而對(duì)于網(wǎng)約車(chē)企業(yè)而言，盈利至關(guān)重要。這將是市場(chǎng)對(duì)于Uber最大的考驗(yàn)。目前來(lái)看，Uber正在向其他業(yè)務(wù)發(fā)展，外賣(mài)，貨運(yùn)等等都有了一定的發(fā)展，但要想拖動(dòng)Uber盈利則并不容易。

燒錢(qián)大戰(zhàn)繼續(xù)開(kāi)展，Uber難以降低成本支出

Uber無(wú)法盈利的核心原因可能是成本。除了一般運(yùn)營(yíng)成本以外，Uber最大的支出就是司機(jī)補(bǔ)貼，我們看到Uber近年來(lái)一直試圖降低司機(jī)補(bǔ)貼，但是實(shí)際上，這很難成功。一方面要與lyft展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，另一方面需要留住司機(jī)。這意味著Uber的盈利依然遙遠(yuǎn)。

（1）lyft與Uber競(jìng)爭(zhēng)加劇，燒錢(qián)大戰(zhàn)難以結(jié)束

Lyft已經(jīng)威脅到了Uber的市場(chǎng)份額。從lyft的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可以看出，lyft正在快速成長(zhǎng)，其今年第二季度凈收入為8.67億美元，同比增長(zhǎng)72%，超出市場(chǎng)預(yù)期的8.09億美元。凈虧損為1.97億美元，盡管同比擴(kuò)大11%，但相比去年上市前的虧損水平有明顯收窄。雖然lyft與Uber相比，在營(yíng)收方面難以匹敵，但是經(jīng)歷流血上市之后，lyft的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)正在好轉(zhuǎn)。這意味著Uber面臨著更加強(qiáng)大的對(duì)手。

而且，lyft與Uber的競(jìng)爭(zhēng)難以停止。Uber CEO科斯羅薩西呼吁理性競(jìng)爭(zhēng)，他說(shuō)，我認(rèn)為，相比在互相挑戰(zhàn)方面砸錢(qián)，在品牌和產(chǎn)品上競(jìng)爭(zhēng)顯然是一種更健康的競(jìng)爭(zhēng)模式。但是現(xiàn)實(shí)之中，這點(diǎn)卻很難實(shí)現(xiàn)。對(duì)于司機(jī)和乘客而言，除去安全因素以外，優(yōu)惠，補(bǔ)貼永遠(yuǎn)都是最有利的手段。一旦一方占據(jù)優(yōu)勢(shì)，另一方將不得不采用這一方式來(lái)維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。這是一個(gè)無(wú)解的循環(huán)。

（2）Uber高額成本阻礙盈利，司機(jī)補(bǔ)貼難以取消

從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，Uber司機(jī)補(bǔ)貼比例一直很高。從2018年Q1開(kāi)始到2018年Q4Uber司機(jī)補(bǔ)貼比例一直都在上漲，最近雖然有所下降，但依然很高。2019年Q2補(bǔ)貼占收入比例為8.31%。而除了要應(yīng)對(duì)lyft的競(jìng)爭(zhēng)以外，司機(jī)也在一直給Uber壓力。使得他難以降低補(bǔ)貼，甚至還可能上漲。據(jù)砍柴網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)加州正考慮通過(guò)所謂的《議會(huì)法案第5號(hào)》，法案支持將網(wǎng)約車(chē)司機(jī)歸類(lèi)為公司雇員，而非目前的獨(dú)立承包商。作為正式員工，司機(jī)將可以享受公司提供的福利待遇，并有權(quán)組織工會(huì)。

多元化經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大營(yíng)收，自動(dòng)駕駛或成突圍良機(jī)

Uber為了解決目前的困境提出了諸多方法，但最重要的兩個(gè)是多元化經(jīng)營(yíng)和研發(fā)自動(dòng)駕駛。對(duì)于Uber來(lái)說(shuō)，網(wǎng)約車(chē)依然是最賺錢(qián)的項(xiàng)目，但在無(wú)法收購(gòu)lyft的情況下，過(guò)度的競(jìng)爭(zhēng)只能加劇虧損。而從前面的業(yè)務(wù)收入來(lái)看，Uber已經(jīng)推出了多項(xiàng)業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展或許能為Uber解決部分虧損問(wèn)題。而自動(dòng)駕駛更是Uber解決司機(jī)補(bǔ)貼的最重要的解決方案。

（1）Uber嘗試多元化業(yè)務(wù)，協(xié)同發(fā)展改善商業(yè)模式

Uber正在試圖進(jìn)行多元化營(yíng)收。目前Uber的業(yè)務(wù)主要分為網(wǎng)約車(chē)、外賣(mài)、貨運(yùn)三個(gè)部分。但除了這三部分以外，還在發(fā)展共享汽車(chē)等其他業(yè)務(wù)。不僅如此，Uber還在現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式的基礎(chǔ)上，探索新的商業(yè)模式，據(jù)報(bào)道，Uber于上個(gè)月開(kāi)始對(duì)外公測(cè)每月25每月的服務(wù)訂閱計(jì)劃，將旗下出行和外賣(mài)服務(wù)包含在一起，訂閱該服務(wù)的用戶(hù)能夠享受到打折的Uber出行費(fèi)用、免費(fèi)的Uber外賣(mài)配送費(fèi)、免費(fèi)的Jump自行車(chē)和滑板車(chē)使用等。

通過(guò)業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)還有利于實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。通過(guò)各種業(yè)務(wù)綁定有利于業(yè)務(wù)拓展，就像是某企業(yè)外賣(mài)會(huì)員與視頻會(huì)員捆綁銷(xiāo)售一樣。從前面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中我們看到Uber有著眾多業(yè)務(wù)，而且已經(jīng)初步在全球各地建立了網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，通過(guò)這些業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，有利于迅速將各種業(yè)務(wù)鋪開(kāi)。

（2）Uber開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛，或許將帶來(lái)更高估值

Uber正在開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛。據(jù)同花順財(cái)經(jīng)報(bào)道，Uber已經(jīng)和包括沃爾沃、豐田在內(nèi)的車(chē)企合作研發(fā)自動(dòng)駕駛測(cè)試車(chē)。而在今年4月Uber上市之前，Uber自動(dòng)駕駛部門(mén)還宣布獲得軟銀、豐田等聯(lián)合財(cái)團(tuán)的10億美元投資。一旦自動(dòng)駕駛研發(fā)成功并能夠投入市場(chǎng)使用，將會(huì)大大降低來(lái)自司機(jī)補(bǔ)貼的成本。而且自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)展迅速，已經(jīng)有不少公司開(kāi)始進(jìn)行上路試用，例如百度就與長(zhǎng)沙政府達(dá)成合作，將于今年下半年試用自動(dòng)駕駛出租車(chē)。若是Uber能夠在近年內(nèi)推出自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)，那么將有可能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

不過(guò)，Uber的對(duì)手lyft也在研發(fā)自動(dòng)駕駛，兩者的競(jìng)爭(zhēng)還將繼續(xù)。據(jù)外媒報(bào)道，Lyft已經(jīng)與自動(dòng)駕駛技術(shù)公司Aptiv合作研發(fā)自動(dòng)駕駛。并且lyft表示正在利用Lyft平臺(tái)的里程數(shù)據(jù)來(lái)解決自動(dòng)駕駛訓(xùn)練問(wèn)題，這意味著Uber與lyft的競(jìng)爭(zhēng)正在全面蔓延。而且目前全球各大公司都有研發(fā)自動(dòng)駕駛的項(xiàng)目，Uber面臨的對(duì)手并不止lyft。

自動(dòng)駕駛或許將給Uber帶來(lái)更高的估值。據(jù)同花順報(bào)道，摩根士丹利曾對(duì)Waymo給出1750億美元的估值，而 Uber分拆出來(lái)的自動(dòng)駕駛ATG部門(mén)隨著2019年10億美元的融資注入，估值已經(jīng)達(dá)到72.5億美元。自動(dòng)駕駛的市場(chǎng)表現(xiàn)暫時(shí)不明，但是市場(chǎng)對(duì)其很看好，若是Uber能夠研發(fā)出部分技術(shù)項(xiàng)目，其估值將會(huì)進(jìn)一步上漲。

綜上所述，Uber的營(yíng)收和用戶(hù)數(shù)量都在上漲，但虧損問(wèn)題仍然難以解決，而且從目前的形式來(lái)看，Uber短期內(nèi)難以解決虧損問(wèn)題。來(lái)自lyft的競(jìng)爭(zhēng)和來(lái)自司機(jī)端的補(bǔ)貼依然會(huì)拖累Uber的發(fā)展，多元化或許能夠略微解決Uber的虧損問(wèn)題，但并不治本，畢竟Uber的主營(yíng)業(yè)務(wù)依然是網(wǎng)約車(chē)。而目前自動(dòng)駕駛還有很長(zhǎng)一段路，Uber的盈利還在很遠(yuǎn)的未來(lái)。