軟銀掌門(mén)人孫正義（Masayoshi Son）在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表示，愿景基金2號(hào)會(huì)很快開(kāi)始進(jìn)行投資，下個(gè)月或者下下個(gè)月，“我們將使用我們的‘新地圖’來(lái)發(fā)現(xiàn)新大陸?！?/p>

孫正義還表示，預(yù)計(jì)愿景基金2號(hào)將在這個(gè)會(huì)計(jì)年度推動(dòng)5-6次IPO，下一個(gè)會(huì)計(jì)年度將有10次。

今年5月，孫正義在2018財(cái)年業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)議上稱(chēng)，正在準(zhǔn)備發(fā)行第二只愿景基金，規(guī)模依然為1000億美元。

上周，軟銀透露已獲得1080億美元的意向投資，感興趣的公司包括微軟和蘋(píng)果公司。孫正義今日表示，愿景基金1號(hào)的主要股東沙特和阿布扎比有濃厚的興趣參與2號(hào)基金。相關(guān)注資談判正在進(jìn)行。

軟銀發(fā)行第二只愿景基金具有堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)：當(dāng)時(shí)孫正義稱(chēng)，截至今年3月，愿景基金1號(hào)的回報(bào)率為29%。今日公布的財(cái)報(bào)顯示，這只基金在第二季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)跳增66%，至3976億日元（約合37.42億美元）。迄今為止，該基金對(duì)81家公司總計(jì)投資663億美元，目前這些投資的賬面價(jià)值升至822億美元。

在愿景基金1號(hào)的有力支持下，軟銀集團(tuán)的凈利潤(rùn)在二季度同比暴增258%，至創(chuàng)紀(jì)錄的11217億日元（約合1055.5億美元）。

愿景基金1號(hào)成立于2017年5月，近半原始資金來(lái)自于沙特政府。

值得一提的是，軟銀計(jì)劃用愿景基金1號(hào)賺到的投資收益和其他資產(chǎn)來(lái)支持愿景基金2號(hào)，計(jì)劃投入380億美元。

網(wǎng)易電商盈利狀況改善

網(wǎng)易公司宣布了截止到2019年6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易第二季度營(yíng)收為187.69億元人民幣，同比增加15.3%；凈利潤(rùn)為30.71億元人民幣，同比增長(zhǎng)45.8%。

這份財(cái)報(bào)喜憂(yōu)參半。

一方面，本季度網(wǎng)易盈利能力方面得到明顯改善，調(diào)整后每ADS收益28.06元人民幣，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)估的18.12元人民幣。即便是長(zhǎng)期拖累網(wǎng)易盈利的電商業(yè)務(wù)，本季度也在毛利率上同比與環(huán)比雙增。

這一成績(jī)表明，網(wǎng)易今年以來(lái)的一系列內(nèi)部調(diào)整，包括裁員、提升運(yùn)營(yíng)效率或已初見(jiàn)成效。

另一方面，187.69億元的營(yíng)收不僅低于分析師預(yù)估的189.7億元人民幣，營(yíng)收增長(zhǎng)僅15.3%，，還創(chuàng)下2018年二季度以來(lái)新低。

上季度一度表現(xiàn)亮眼、同比增速甚至超過(guò)電商的游戲業(yè)務(wù)，本季度僅錄得13.6%，遠(yuǎn)低于上季度的35.3%。電商業(yè)務(wù)雖然在盈利狀況上得到改善，但20.2%的增速再次創(chuàng)下該業(yè)務(wù)板塊新低，幾乎可以判定該業(yè)務(wù)已從高速發(fā)展期過(guò)渡至穩(wěn)定發(fā)展期。

整體來(lái)看，相對(duì)于2018年的衰勢(shì)，二季度網(wǎng)易財(cái)報(bào)延續(xù)了一季度穩(wěn)中向好的趨勢(shì)，尤其是2018年被詬病的盈利能力問(wèn)題已出現(xiàn)顯著拐點(diǎn)。但游戲與電商兩塊主營(yíng)業(yè)務(wù)均陷入發(fā)展瓶頸，使得今年網(wǎng)易的擔(dān)子不會(huì)輕松。

截止發(fā)稿，網(wǎng)易盤(pán)后報(bào)219美元，漲1.45%。

游戲營(yíng)收增速急轉(zhuǎn)直下，毛利率同比環(huán)比同時(shí)下降

與上季度類(lèi)似，本季度網(wǎng)易整體營(yíng)收增速仍然持續(xù)下行，并創(chuàng)下自2018年二季度以來(lái)新低。

對(duì)比2018年以來(lái)，于2018年三季度最高的35.8%同比增速，本季度15.3%的成績(jī)明顯不盡人意。

若以年度來(lái)考慮，網(wǎng)易的營(yíng)收增速在2015年達(dá)到高峰后逐漸放緩，本季度15.3%的增速甚至低于2018年已經(jīng)很糟糕的的24.1%。

這明顯不是一個(gè)積極信號(hào)。如若無(wú)法扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)，2019年整體增速將再次下降一個(gè)臺(tái)階。

突然放緩的游戲增速，是本季度營(yíng)收增速放緩的最主要原因之一。

在上季度，在線(xiàn)游戲服務(wù)凈營(yíng)收為人民幣118.502億元（約合17.657億美元），同比增長(zhǎng)35.3%，增速不僅高于電商業(yè)務(wù)的28.3%，也是網(wǎng)易所有營(yíng)收項(xiàng)目中的增速冠軍。

考慮到近三年來(lái)，游戲業(yè)務(wù)增速不斷放緩，上季度游戲業(yè)務(wù)增速的驟升，一度讓外界認(rèn)為，網(wǎng)易游戲正強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，重新成為其營(yíng)收增長(zhǎng)引擎。但本季度13.6%的增速卻又重新接近2018年10.77%不佳的整體水平。

通過(guò)季度表來(lái)看這一趨勢(shì)更為明顯。不僅同比增速急轉(zhuǎn)直下，相對(duì)于上一季度118.5億元，本季度的114.33億元甚至出現(xiàn)了環(huán)比下滑。

不僅如此，游戲業(yè)務(wù)的盈利狀況也不太樂(lè)觀(guān)。

本季度游戲業(yè)務(wù)毛利率為63.1%，上一季度和去年同期分別為63.7%和64.3%，同時(shí)出現(xiàn)了同比與環(huán)比下降。對(duì)此，網(wǎng)易給出的原因是某些手游的版權(quán)金及收入分成較高所致。

而在毛利潤(rùn)上，游戲業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)在同比上升的同時(shí)，出現(xiàn)環(huán)比下降。對(duì)于環(huán)比下降的原因，網(wǎng)易則解釋為因手游營(yíng)收下降所致。

電商增速再創(chuàng)新低，但盈利能力改善

本季度，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)營(yíng)收增速為20.2%，重新超過(guò)游戲業(yè)務(wù)的13.6%，再次成為網(wǎng)易營(yíng)收增長(zhǎng)的最大引擎。

得益于此，網(wǎng)易電商營(yíng)收在總營(yíng)收的占比也重新得到提升。

但即便如此，網(wǎng)易電商營(yíng)收的同比增速仍然創(chuàng)下該業(yè)務(wù)板塊的最低值。

從圖中可以看出，電商營(yíng)收的增速在近一年多來(lái)可謂是大幅下滑。由此，幾乎可以判定，以考拉、嚴(yán)選為代表的網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)在2018年正式結(jié)束了高速增長(zhǎng)，2019年則繼續(xù)延續(xù)了這一趨勢(shì)。

但值得一提的是，雖然發(fā)展出現(xiàn)明顯瓶頸，但在盈利能力上，本季度電商業(yè)務(wù)頗為出色。

財(cái)報(bào)顯示，電商業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)同比環(huán)比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)；毛利率方面，本季度為10.9%，上一季度和去年同期分別為10.2%和10.1%。

對(duì)于同比環(huán)比雙增，網(wǎng)易認(rèn)為主要原因是由于考拉和嚴(yán)選的銷(xiāo)量增加以及采購(gòu)、運(yùn)營(yíng)效率的提升。

事實(shí)上，繼續(xù)向前追溯，2018年四季度電商業(yè)務(wù)的毛利率一度還到達(dá)其最低點(diǎn)4.5%。如今，持續(xù)兩個(gè)季度返回10%以上水平，說(shuō)明網(wǎng)易已脫離原先的危險(xiǎn)紅線(xiàn)。

至少?gòu)谋炯矩?cái)報(bào)上看，網(wǎng)易電商長(zhǎng)期以來(lái)存在的庫(kù)存問(wèn)題、人效問(wèn)題，可能已經(jīng)得到了部分解決。

整體盈利能力持續(xù)回升，毛利潤(rùn)同比環(huán)比同時(shí)增長(zhǎng)

本季度，網(wǎng)易毛利潤(rùn)為81.26億元人民幣，上一季度和去年同期分別為80.91億元人民幣和72.45億元人民幣，同比環(huán)比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)。

除了電商在盈利方面的貢獻(xiàn)，裁員也功不可沒(méi)。

本季度網(wǎng)易營(yíng)業(yè)費(fèi)用為46.40億元人民幣（6.76億美元），上一季度和去年同期分別為46.82億元人民幣和49.12億元人民幣，同比環(huán)比同時(shí)下降。

其中，對(duì)于營(yíng)業(yè)費(fèi)用的環(huán)比下降，網(wǎng)易重點(diǎn)提及了“人員成本略有下降”這一原因；而對(duì)于營(yíng)業(yè)費(fèi)用的同比下降，網(wǎng)易將原因歸結(jié)于“在線(xiàn)游戲服務(wù)和電商業(yè)務(wù)相關(guān)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用下降”。

由此可見(jiàn)，裁員的同時(shí)控制營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，這些開(kāi)源節(jié)流的措施確實(shí)提升了網(wǎng)易的盈利能力。

而在凈利潤(rùn)層面，本季度為36.45億元人民幣，上一季度和去年同期分別為30.17億元人民幣和27.25億元人民幣，同比環(huán)比均出現(xiàn)增加。

由圖可以看出，進(jìn)入2019年后，網(wǎng)易凈利潤(rùn)金額持續(xù)增加。上季度由于去年同期凈利潤(rùn)過(guò)低錄得了驚人的216.8%的同比增速，本季度45.8%的同比增長(zhǎng)同樣頗為出色。

這使得網(wǎng)易去年全年凈利潤(rùn)同比下滑42.5%的趨勢(shì)，有望在今年得到遏制。